對外貶值對內(nèi)升值，其實質(zhì)本質(zhì)還是升值，因為，升值是一個基于他國貨比兌換范圍的概念?！　》e極影響：　　1、擴大國內(nèi)消費者對進口產(chǎn)品的需求，使他們得到實惠?！　∪嗣駧派到o國內(nèi)消費者帶來的最明顯變化，就是手中的人民幣“更值錢”了。你如果出國留學或旅游，將會花比以前更少的錢;或者說，花同樣的錢，將能夠辦比以前的事。如果買進口車或其他進口產(chǎn)品，你會發(fā)現(xiàn)，它們的價格變得“便宜”了，從而讓老百姓得到實惠。　　2、減輕進口能源和原料的成本負擔?！　∥覈且粋€資源匱乏的國家，在國際能源和原料價格不斷上漲的情況下，國內(nèi)企業(yè)勢必承受越來越重的成本負擔。2004年，我國進口的成品油均價較2003年上漲了30.8%，鋼材上漲了43.7%，銅材上漲了50.4%，鐵礦石上漲了1倍多。進口能源和原料價格上漲，不僅會抬高整個基礎(chǔ)生產(chǎn)資料的價格，而且會吞噬產(chǎn)業(yè)鏈中下游企業(yè)的利潤，使其贏利能力下降甚至虧損。如果人民幣升值到合理的程度，便可大大減輕我國進口能源和原料的負擔，從而使國內(nèi)企業(yè)降低成本，增強競爭力。　　3、利用“倒逼機制”，促進我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，改善我國在國際分工中的地位?！　￠L期以來，我國依靠廉價勞動密集型產(chǎn)品的數(shù)量擴張實行出口導向戰(zhàn)略，使出口結(jié)構(gòu)長期得不到優(yōu)化，使我國在國際分工中一直扮演“世界打工仔”的角色。人民幣適當升值，有利于推動出口企業(yè)提高技術(shù)水平，改進產(chǎn)品檔次，從而促進我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，改善我國在國際分工中的地位?！　?、有助于緩和我國和主要貿(mào)易伙伴的關(guān)系?！　¤b于我國出口貿(mào)易發(fā)展的迅猛勢頭和日益增多的貿(mào)易順差，我國的主要貿(mào)易伙伴一再要求人民幣升值。對此，簡單地說“不”，看似振奮人心，實則于事無補。因為這會不斷惡化我國和它們的關(guān)系，給我國對外經(jīng)貿(mào)發(fā)展設(shè)置障礙。近年來，針對中國的反傾銷案急劇增加，就是一個很有說服力的證據(jù)。人民幣適當升值，不僅有助于緩和我國和主要貿(mào)易伙伴的關(guān)系，減少經(jīng)貿(mào)糾紛，而且能夠樹立我國作為一個大國的良好國際形象。　　5、有助于減輕“外匯占款”對我國貨幣政策的獨立性造成的威脅?！　∮捎谖覀冏?4年匯率并軌以來持續(xù)出現(xiàn)較大的“雙順差”，造成我國外匯儲備居高不下——這嚴重損害了我國貨幣政策的獨立性，因此，人民幣的適當升值能更貼近市場匯率水平，緩和外匯占款的不利影響。人民幣升值的利弊并不能一概而論。雖然其會使出口產(chǎn)品成本上升，降低我國產(chǎn)品在國際市場上的競爭力，但同時，人民幣升值也會給經(jīng)濟發(fā)展帶來許多有利的因素，特別是在形成倒逼機制、推動中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型方面，更有著重要的作用?！　∠麡O影響　　1、將對我國出口企業(yè)特別是勞動密集型企業(yè)造成沖擊。在國際市場上，我國產(chǎn)品尤其是勞動密集型產(chǎn)品的出口價格遠低于別國同類產(chǎn)品價格。究其原因，一是我國勞動力價格低廉，二是由于激烈的國內(nèi)競爭，使得出口企業(yè)不惜血本，競相采用低價銷售的策略。人民幣一旦升值，為維持同樣的人民幣價格底線，用外幣表示的我國出口產(chǎn)品價格將有所提高，這會削弱其價格競爭力;而要使出口產(chǎn)品的外幣價格不變，則勢必擠壓出口企業(yè)的利潤空間，這不能不對出口企業(yè)特別是勞動密集型企業(yè)造成沖擊?！　?、不利于我國引進境外直接投資。我國是世界上引進境外直接投資最多的國家，目前外資企業(yè)在我國工業(yè)、農(nóng)業(yè)、服務(wù)業(yè)等各個領(lǐng)域發(fā)揮著日益明顯的作用，對促進技術(shù)進步、增加勞動就業(yè)、擴大出口，從而對促進整個國民經(jīng)濟的發(fā)展產(chǎn)生著不可忽視的影響。人民幣升值后，雖然對已在中國投資的外商不會產(chǎn)生實質(zhì)性影響，但是對即將前來中國投資的外商會產(chǎn)生不利影響，因為這會使他們的投資成本上升。在這種情況下，他們可能會將投資轉(zhuǎn)向其他發(fā)展中國家?！　?、加大國內(nèi)就業(yè)壓力。人民幣升值對出口企業(yè)和境外直接投資的影響，最終將體現(xiàn)在就業(yè)上。因為我國出口產(chǎn)品的大部分是勞動密集型產(chǎn)品，出口受阻必然會加大就業(yè)壓力;外資企業(yè)則是提供新增就業(yè)崗位最多的部門之一，外資增長放緩，會使國內(nèi)就業(yè)形勢更為嚴峻?！　?、影響金融市場的穩(wěn)定。人民幣如果升值，大量境外短期投機資金就會乘機而入，大肆炒作人民幣匯率。在中國金融市場發(fā)育還很不健全的情況下，這很容易引發(fā)金融貨幣危機。另外，人民幣升值會使以美元衡量的銀行現(xiàn)有不良資產(chǎn)的實際金額進一步上升，不利于整個銀行業(yè)的改革和負債結(jié)構(gòu)調(diào)整?！船F(xiàn)在所講的“熱錢”　　5、巨額外匯儲備將面臨縮水的威脅。　　目前，中國的外匯儲備高達24543億美元，居世界第一位。充足的外匯儲備是我國經(jīng)濟實力不斷增強、對外開放水平日益提高的重要標志，也是我們促進國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展、參與對外經(jīng)濟活動的有力保證?！　∪欢?，一旦人民幣升值，巨額外匯儲備便面臨縮水的威脅。假如人民幣兌美元等主要可兌換貨幣升值10%，則我國的外匯儲備便縮水10%。這是我們不得不面對的嚴峻問題。

一、人民幣升值之利： （一） 人民幣升值可能意味著人民幣地位62616964757a686964616fe78988e69d8331333262366430的提高，中國經(jīng)濟在世界經(jīng)濟中地位的提升。 1）中國老百姓手中的財富更加值錢，人民幣一升值，老百姓手里的錢就更值錢了，中國的人均GDP全球排名也可以往前挪一挪。 2）中國外債壓力的減輕和購買力的增強等等。 例如：誰在掏錢維持號稱“全球老大”的美國政府的日常運轉(zhuǎn)？想當然的回答是美利堅合眾國的廣大納稅人。這個回答并不全對。因為當前的美國聯(lián)邦政府財政赤字巨大，光*納稅人的貢獻還不夠開銷，因而不得不大量舉債。而最大的債主是誰？是日本和中國。中國3000多億美元的外匯儲備，很大一部分買的是美國政府公債。 中國成為了全球最強大的帝國的最大債主之一。這個事實本身顯示了中國日益增強的經(jīng)濟實力和國際影響力。去年中國對全球經(jīng)濟增長的貢獻，僅次于美國；對全球貿(mào)易增長的貢獻，僅次于美國和日本。*經(jīng)濟實力說話的人民幣自然而然也就獲得了更大國際事務(wù)話語權(quán)，這是好事。 3）有利于進口產(chǎn)業(yè)的發(fā)展：中國石化副董事邵金揚在接受采訪時稱：“如果人民幣升值，海外資產(chǎn)對我們來說會較便宜?！比绻嗣駧派?%，中國石化2003年進口的石油，以目前的價格計算，成本將減少逾1億美元。 （二）人民幣升值的前景還是越來越清晰的。 這是因為，正如1994年以前人為高估人民幣幣值的政策被迫放棄一樣，人為低估人民幣幣值也是難以持續(xù)的，因為在匯率的問題上，政策干預，雖能一時起作用，但最終還是市場說了算。只要中國能夠保持經(jīng)濟高增長，同時推動人民幣完全可自由兌換進程，那么，人民幣升值，成為區(qū)域乃至世界貨幣將為時不遠。而目前還沒有足夠的證據(jù)表明，中國的經(jīng)濟增長會在不遠的將來突然停步；中國的貨幣當局也一再表示，人民幣將走向完全可自由兌換。 實際上，人民幣的上升之旅已經(jīng)開始，起點就是1994年1月1日的大幅貶值。這一年，人民幣官方匯率向市場匯率并攏，由上一年的1美元兌5.80元人民幣調(diào)整為1美元兌8.70元人民幣，貶值幅度為33%。從那時起到去年末，國家外匯管理局統(tǒng)計的情況是，人民幣相對于美元、歐元(1999年以前為德國馬克)和日元名義升值幅度分別為5.1%、17.9%和17%；考慮通貨膨脹因素，實際升值分別為18.5%、39.4%和62.9%。而國際貨幣基金組織測算的結(jié)果也反映了同樣的趨勢。 雖然如此，但在當前，試圖誘導人民幣大幅升值，不具備現(xiàn)實條件。 二：人民幣升值之弊： （一）受人民幣升值的影響，中國的經(jīng)濟增長將會放緩。表現(xiàn)在三個方面： 1） 人民幣升值會影響到我國外貿(mào)和出口。人民幣升值，就會提高中國產(chǎn)品的價格，加大資本投入的成本，帶來的是我國出口產(chǎn)品競爭力的下降，從而引發(fā)國內(nèi)經(jīng)濟的不景氣。 一國貨幣的升值，帶來的是該國出口產(chǎn)品競爭力的下降，從而引發(fā)國內(nèi)經(jīng)濟的不景氣。在這個問題上，日本是有血的教訓的。在1985年，為了遏制廉價日貨出口狂潮，美、法、德、英的財政首腦就采取過相應(yīng)的手段，迫使日本簽署了“廣場協(xié)議”，從而逼迫日元升值30%。此后，從1985~1996年的10年間，日元兌美元比率由250：1升至87：1，升值近3倍。而“廣場協(xié)議”被公認是引發(fā)日本經(jīng)濟衰退的罪魁禍首?，F(xiàn)在日本無非是想把這一悲劇轉(zhuǎn)嫁到中國。 2） 還會影響到我國企業(yè)和許多產(chǎn)業(yè)的綜合競爭力。因為盡管“中 國制造”已經(jīng)成為世界市場的主要產(chǎn)品，但中國產(chǎn)品的一個致命弱點是還沒有形成自己的品牌，目前所占的市場份額，主要依*中國產(chǎn)品價格的低廉，在競爭中并不處于主導地位，如果競爭力受到打擊是很可怕的。 《中國企業(yè)家》這次調(diào)查的最大發(fā)現(xiàn)是：82.4%的企業(yè)認為，人民幣匯率的變化，會對企業(yè)的經(jīng)營活動產(chǎn)生影響。對于正在中國經(jīng)濟舞臺上活動著的企業(yè)來說，人民幣就像空氣和水一樣。 例如：創(chuàng)維集團董事局主席黃宏生，這位中國彩電出口大戶的老總面對升值的前景憂心忡忡，他認為，中國出口的大多是技術(shù)含量低的產(chǎn)品，高科技產(chǎn)品很少。人民幣如果升值，中國的國際地位也許提高了，但制造業(yè)在全球的競爭力將逐步喪失。他算了一筆賬，如果人民幣升值10%，就等于出口價格提升了10%，而中國國內(nèi)制造企業(yè)好一些的利潤也只有5%左右，加上一些財政貼息，中國企業(yè)盈利水平平均也不到3%。平均3%的利潤率怎么可能調(diào)節(jié)10%的升值壓力？肯定會出現(xiàn)大面積虧損。 黃宏生以創(chuàng)維為例，勾劃出中國企業(yè)對人民幣升值的最高心理底線：“現(xiàn)在我們在美國市場很難有大的提升，很大原因是其他世界工廠產(chǎn)品跟我們的價格一樣低。比如來自墨西哥的彩電、歐洲土耳其的產(chǎn)品很便宜，我們提一美元都不可能。我們今年在美國市場希望能提高三千萬美金銷售，但是如果人民幣升值了，那么這個計劃就流產(chǎn)了?！?又如：與制造企業(yè)相比，那些在匯率風險最前沿的外貿(mào)企業(yè)，是變化的最強烈的感知者。對于出口型企業(yè)來說，出口的量，相對進口，要大得多。因此，黃宏生才說，人民幣升值會造成毀滅性的打擊。 東方科學儀器進出口集團公司總經(jīng)理助理黃方寧，向記者講了一個因為歐元升值——也就是人民幣貶值，導致虧損的例子。2003年年初，他們有一筆交易，簽約時歐元和美元的匯率還是1:0.9，等到交貨時，漲到了1:1.1了，他們又沒有采取鎖定匯率的措施，于是賠了。“即使我們有10%、20%的中間利潤，也都抵不上升值的損失。只能自己補上去了?！?再如：一些原來在中國進行生產(chǎn)的跨國企業(yè)，可能會將投資轉(zhuǎn)移到墨西哥或馬來西亞，20世紀80年代，臺灣也曾經(jīng)歷過中國現(xiàn)在的壓力，在臺幣對美元的匯率從1:40漲到1:25后，一些傳統(tǒng)的低附加值產(chǎn)業(yè)，紛紛轉(zhuǎn)移到東莞。同樣，有專家分析，如果人民幣升值，這些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)又會從東莞轉(zhuǎn)移到像中亞、越南等更不發(fā)達的地區(qū)。本來，中國還有很多地區(qū)，比如西部，可以容納這些產(chǎn)業(yè)，但因為貨幣的調(diào)整是針對所有企業(yè)的，可能使得中國被迫提早經(jīng)歷產(chǎn)業(yè)空洞化的過程。 3） 還會破壞中國經(jīng)濟的長遠發(fā)展，使我國的金融距爆發(fā)危機的邊 緣越來越近。升值業(yè)可能葬送我國多年辛苦造就的良好投資環(huán)境，新增的海外投資則會減少，中國經(jīng)濟增長的原動力將被大大消減，因為這種投資變得相對昂貴。另一方面，國際游資的投機活動可能增加，使我國的金融距爆發(fā)危機的邊緣越來越近。 例如：從墨西哥金融危機到亞洲金融危機，顯而易見的是這些國家的政府均是以高利率的貨幣政策，以吸納國內(nèi)資金，但其效果卻適得其反，由于內(nèi)部資金乏力，又吸引了大量的國際游資流入，使資金流向出現(xiàn)偏差而形成資金結(jié)構(gòu)上的矛盾，埋下了貨幣危機的隱患；同時又產(chǎn)生了外資流入推高了本幣匯率的矛盾，觸發(fā)了經(jīng)濟結(jié)構(gòu)問題的暴露，或出現(xiàn)泡沫經(jīng)濟或出現(xiàn)經(jīng)濟滑坡，從而被迫實行本幣貶值政策，直接導致貨幣市場和證券市場的交易風險，并最終引發(fā)金融危機。 何為金融危機？這就好比是一戶本來很窮的人家，來了一個巨富親戚， 為他們帶來了暫時的“富?！鄙?，因而外人便因其闊而借給這家人巨資，不料這戶人家的富親戚突然消失，留給這戶人家的只有高筑的債臺，并因此導致了借其巨債的朋友。一時間危機四起。 可見，如果人民幣升值，則會導致：由于內(nèi)部資金乏力，又吸引了大量 的國際游資流入，使資金流向出現(xiàn)偏差而形成資金結(jié)構(gòu)上的矛盾，埋下了貨幣危機的隱患 4） 還有，升值后導致投機不可避免地盛行：由于以美元表示的國 民財富迅速增加，股市和房地產(chǎn)達到高潮，一些“泡沫”進一步膨脹或造就新的“泡沫”，兩極分化繼續(xù)擴大，導致投機不可避免地盛行。 例如：美國許多散戶投資者紛紛在當?shù)亻_立人民幣儲蓄帳戶，希冀有朝一日人民幣匯率制度變化會讓他們受益。當然，這些散戶帳戶并非是真正的人民幣帳戶，因為依照中國不可自由兌換的匯率體制，在海外開立人民幣帳戶是非法的。他們開立以人民幣計價的儲蓄帳戶，帳戶內(nèi)的存款是美元，但基于人民幣的現(xiàn)貨匯率，這些帳戶將因人民幣兌美元現(xiàn)貨匯率的波動而升值或貶值。 Everbank首席執(zhí)行長Frank Trotter稱，公司此舉在一些客戶中產(chǎn)生了很大反響。自一年多以前人民幣匯率開始顯示失衡跡象以來，這些客戶一直在要求開立人民幣計價帳戶。Everbank于7月1日推出了此類新帳戶，并在隨后的幾周內(nèi)將逾650萬美元投入該類帳戶。 （5）此外，人民幣升值之不利多多： 人民幣升值會給中國的通貨緊縮帶來更大的壓力；人民幣升值物價肯定會降下來，因為進口品的價格會下降。 人民幣升值增大就業(yè)壓力，惡化當前就業(yè)形勢：外商投資企業(yè)對吸引國內(nèi)勞動力是一個重要的渠道，尤其是現(xiàn)在的情況更是如此，所以此時人民幣升值不僅會影響吸引外資，而且也會加劇當前就業(yè)形勢的惡化。 財政赤字將由于人民幣匯率的升值而增加，同時影響貨幣政策的穩(wěn)定。 人民幣升值會對中國的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生嚴重損害。中國作為發(fā)展中國家是以勞動力成本為優(yōu)勢的。中國勞動密集型出口產(chǎn)品很容易受到反傾銷措施的限制，出口形勢并不樂觀。如此時人民幣升值則會是使目前這種狀況更加惡化所以此時人民幣升值不僅會影響吸引外資，而且也會加劇當前就業(yè)形勢的惡化。 三：世人在全球通貨緊縮壓力面前再次聚焦人民幣。 匯率的變動與各國國內(nèi)的利率水平、貨幣供應(yīng)量、國民收入水平以及物價水平等因素是密切相關(guān)的，一種貨幣到底是升值還是貶值應(yīng)該由市場說了算，而不是由政治說了算。 然而：鹽川正十郎的提案則更像一場政治陰謀。手拿一張一百元的人民幣，如果是一個小孩問：這值多少？那么，這個小孩一定還幼稚到?jīng)]有學會用錢。如果是日本財長鹽川正十郎問，這值多少？那么，這就會引發(fā)一場風波。而這場風波就是在七國集團財長會議上的一項提案——日本要求人民幣升值。 最近人民幣是否應(yīng)該升值的討論成為國際上一個十分關(guān)注的話題。先有日本財相在七國財長會上提出要求，后有美國財長斯諾講話和印尼召開的亞歐會議的聲明，都呼吁人民幣升值，近日，美國“健全美元聯(lián)盟”又提出欲通過“301條款”促使人民幣升值，格林斯潘的講話，更是讓世人在全球通貨緊縮壓力面前再次聚焦人民幣?？芍^是官民聯(lián)合、齊心協(xié)力向人民幣匯率問題發(fā)難。這場由日本挑起、美國擔綱主演的人民幣匯率之爭全面上演，再次使中國成為世界關(guān)注的中心。 其實，站在日本人的立場上考慮，鹽川正十郎提出這個問題并非沒有道理。首先，日本經(jīng)濟一直處于低谷，憑什么你中國卻一枝獨秀？中國的一枝獨秀我們?nèi)毡疽灿胸暙I，你看，日本從你們那里進口了多少商品。其次，人民幣只有升值，日元才能夠貶值，這樣日本的出口產(chǎn)品才有競爭力。 中國經(jīng)濟具有廉價勞動力、高技術(shù)水平和廉價的貨幣3大優(yōu)勢，而三大因素中日本可能干涉的，只有最后一點——人民幣匯率。日本甚至想借人民幣升值的“利空”阻止本國企業(yè)到中國來投資，但因為在市場經(jīng)濟國家，政府干預不了企業(yè)的行動，所以他們就要求人民幣升值。他們認為，這樣就可以提高中國產(chǎn)品的價格，加大資本投入的成本，使他們在國內(nèi)達不到的目的，通過對人民幣施加壓力來達到。 迫使人民幣升值，是日本爭奪未來“亞元”主導權(quán)的戰(zhàn)略舉措。近年來，關(guān)于“亞元”問題的討論已越來越熱，誰能成為未來亞元的主導，已變成一個日益敏感的話題。日本由于其經(jīng)濟十年來的萎靡不振，日元充當亞洲貨幣主導的可能性在變小。而中國由于經(jīng)濟高速增長，已經(jīng)逐漸成為亞洲經(jīng)濟發(fā)展的“火車頭”和世界經(jīng)濟發(fā)展的“引擎”，因此人民幣的價值日趨明顯，在中國周邊國家已經(jīng)開始形成一個“人民幣地帶”，導致日本對此憂心忡忡。在2002年日本對華出現(xiàn)50億美元順差的背景下，日本財長鹽川正十郎提出議案，提請七國集團通過“與1985年針對日元的‘廣場協(xié)議’類似的文件”，逼迫人民幣升值，將全球壓制人民幣升值的聲浪推至頂峰，目的就在于想通過人民幣升值，打垮人民幣對日元的挑戰(zhàn)，確保日元的未來主導地位。 美歐方面的動機似乎更為明顯，就是為了通過人民幣升值消弱中國的經(jīng)濟實力，進而打擊中國的國際影響。 人民幣匯率之爭本質(zhì)上仍然是貿(mào)易問題之爭。美國之所以施壓人民幣升值，是認為美元貶值只是“極大地增強了中國企業(yè)的出口競爭力，刺激了中國產(chǎn)品的出口”，尤其是2002年美元貶值的同時，美國外貿(mào)逆差卻創(chuàng)出了4352億美元的歷史峰值，對華貿(mào)易逆差達到1031億美元。美國希望通過人民幣升值，阻礙中國商品大規(guī)模進入美國。 升值的國際壓力日大。盡管從長期來看，隨著中國經(jīng)濟的發(fā)展，人民幣升值是必然趨勢，但在沒有形成中國真正的出口優(yōu)勢(品牌)之前，人民幣名義匯率不宜進行大幅調(diào)整；即使面臨巨大的國際壓力，中國也應(yīng)該按照本國經(jīng)濟發(fā)展的需要，對匯率進行控制，否則，就會像日本和德國那樣，將自己大好的經(jīng)濟前景毀于一旦。

　　人民幣升值的利與弊　　最近人民幣升值再次成為熱點問題。美國等西方國家一再要求人民幣盡快升值，人民幣升值對我們有什么好處和弊端呢？　　人民幣如果適度升值，可以給我國帶來四大好處：　　第一，擴大國內(nèi)消費者對進口產(chǎn)品的需求，使他們得到實惠。人民幣升值給國內(nèi)消費者帶來的最明顯變化，就是手中的人民幣“更值錢”了。你如果出國留學或旅游，將會花比以前更少的錢；或者說，花同樣的錢，將能夠辦比以前的事。如果買進口車或其他進口產(chǎn)品，你會發(fā)現(xiàn)，它們的價格變得“便宜”了，從而讓老百姓得到實惠。　　第二，減輕進口能源和原料的成本負擔。我國是一個資源匱乏的國家，在國際能源和原料價格不斷上漲的情況下，國內(nèi)企業(yè)勢必承受越來越重的成本負擔。2004年，我國進口的成品油均價較2003年上漲了30.8％，鋼材上漲了43.7％，銅材上漲了50.4％，鐵礦石上漲了1倍多。進口能源和原料價格上漲，不僅會抬高整個基礎(chǔ)生產(chǎn)資料的價格，而且會吞噬產(chǎn)業(yè)鏈中下游企業(yè)的利潤，使其贏利能力下降甚至虧損。如果人民幣升值到合理的程度，便可大大減輕我國進口能源和原料的負擔，從而使國內(nèi)企業(yè)降低成本，增強競爭力。　　第三，有助于緩和我國和主要貿(mào)易伙伴的關(guān)系。鑒于我國出口貿(mào)易發(fā)展的迅猛勢頭和日益增多的貿(mào)易順差，我國的主要貿(mào)易伙伴一再要求人民幣升值。對此，簡單地說“不”，看似振奮人心，實則于事無補。因為這會不斷惡化我國和它們的關(guān)系，給我國對外經(jīng)貿(mào)發(fā)展設(shè)置障礙。近年來，針對中國的反傾銷案急劇增加，就是一個很有說服力的證據(jù)。人民幣適當升值，不僅有助于緩和我國和主要貿(mào)易伙伴的關(guān)系，減少經(jīng)貿(mào)糾紛，而且能夠樹立我國作為一個大國的良好國際形象?！　〉谒?，有利于促進我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，改善我國在國際分工中的地位。長期以來，我國依靠廉價勞動密集型產(chǎn)品的數(shù)量擴張實行出口導向戰(zhàn)略，使出口結(jié)構(gòu)長期得不到優(yōu)化，使我國在國際分工中一直扮演“世界打工仔”的角色。人民幣適當升值，有利于推動出口企業(yè)提高技術(shù)水平，改進產(chǎn)品檔次，從而促進我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，改善我國在國際分工中的地位。　　不利吸引外資、影響市場穩(wěn)定　　如果人民幣升值的幅度過大，或時機把握不當，將會帶來五大弊端：　　第一，不利于我國引進境外直接投資。我國是世界上引進境外直接投資最多的國家之一，目前外資企業(yè)在我國工業(yè)、農(nóng)業(yè)、服務(wù)業(yè)等各個領(lǐng)域發(fā)揮著日益明顯的作用，對促進技術(shù)進步、增加勞動就業(yè)、擴大出口，從而對促進整個國民經(jīng)濟的發(fā)展產(chǎn)生著不可忽視的影響。人民幣升值后，雖然對已在中國投資的外商不會產(chǎn)生實質(zhì)性影響，但是對即將前來中國投資的外商會產(chǎn)生不利影響，因為這會使他們的投資成本上升。在這種情況下，他們可能會將投資轉(zhuǎn)向其他發(fā)展中國家?！　〉诙?.......　　詳細內(nèi)容請點擊:http://www.gpwh2018.com/Thread/view/id-38736

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人民幣升值的利弊關(guān)系利1 有利于商品進口。當幣種升值時，由于進口商可從匯率升值中得到額外利潤，而額外利潤提供了調(diào)低進口品在國內(nèi)市場上價格的可能空間，如進口汽車及其他進口商品價格則會下降，從而可以增加對進口商品的需求，從而增加進口數(shù)量。 2 有利于穩(wěn)定國內(nèi)物價和提高收入、提供的就業(yè)機會。匯率作為本國貨幣對外價格，其變動也會對貨幣對內(nèi)價格物價產(chǎn)生影響。從進口消費品和原材料來看，匯率上升要引起進口商 品在國內(nèi)的價格下降，從而可以起抑制物價總水平的作用，至于它對物價總指數(shù)影響的程度則取決于進口商品和原材料在國民生產(chǎn)總值中所占的比重。3 有利于旅游和留學。無論是出國旅游，還是購買外國商品，老百姓可以付同樣的錢享受的外國的產(chǎn)品與服務(wù)。人民幣升值，美元貶值，那些供養(yǎng)孩子留學的家庭也因此減少了留學的費用，成為此次人民幣升值直接的受益方，同時使境內(nèi)居民出境旅游變得更加便宜。弊1 不利于外國游客入境旅游。外國游客入境旅游變得相對昂貴，這對國內(nèi)的旅游業(yè)而言顯然有不利的影響。2 不利于商品出口。比如原本中國100元人民幣的商品，賣到美國去只要12美元多一點點，現(xiàn)在同樣的一件商品賣到美國去就要將近13美元。顯然人民幣的升值對我國的出口貿(mào)易很不利3 讓大陸失去對外資的吸引力。人民幣的升值也使得中國失去了對外資在大陸投資建廠的吸引力，因為生產(chǎn)成本提高了。比如同樣是付給中國工人工資，原來只要100美元的，現(xiàn)在就要108美元了。從歷史經(jīng)驗看，一個國家或地區(qū)的貨幣升值，該國或地區(qū)的股市都將上漲。人民幣升值將近7%，雖然上漲幅度不大，但它也預示著中國開啟了人民幣升值的“大門”，人民幣就此進入了升值通道。國外熱錢對人民幣升值的預期，必然吸引投機資金的快速流入，從而推動股票和房地產(chǎn)市場資產(chǎn)價格的快速上漲，日本、泰國和我國臺灣地區(qū)都經(jīng)歷了這樣的過程。 統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示：當年日元的每一輪升值都對應(yīng)著日本股市的持續(xù)上升期。整個上升過程，從1972年啟動到1989年最后結(jié)束，延續(xù)了整整17年，漲幅高達19倍。在1972年至1989年的18年間，日元有13年處于升值狀態(tài)，其中，升值幅度超過15%的年份有6年。而股市則有15年處于上升狀態(tài)，其中，升幅超過20%的年份有6年。升幅最大的年份是1972年，當時日元第一次從1：360的固定匯率調(diào)至1：301，當年日經(jīng)指數(shù)勁升了91.91%；其次則是1986年，即“廣場協(xié)議”達成后的第一年，日經(jīng)指數(shù)勁升了42.61%。因此，日元升值初期對股市的利好刺激作用最大，對指數(shù)推動力度最為顯著。反觀當今的中國股市，從2007年農(nóng)歷農(nóng)歷新年開始，上證指數(shù)幾乎是“坐著火箭”一路狂飆，雖然中間也經(jīng)歷過一些起伏，但是“瘋?！钡闹袊墒姓l也阻擋不了。就像當初人民幣升值一樣，上證指數(shù)的一個個關(guān)口相繼輕松告破，一路到達了4300這個歷史“制高點”。似乎中國沉寂多年的熊市一下子就牛了起來，整個中國證券市場一片繁榮之景象，無數(shù)的散戶們將他們本來存在銀行的錢取了出來，紛紛扎入股票大海中去。但是仔細想想，究竟誰才是中國股市真正的“莊家”？傳統(tǒng)意義上的莊家就不說了，這里主要討論的就是國外的熱錢。人民幣升值，猶如一塊剛新鮮出爐的大蛋糕，吸引著全世界的熱錢的胃口。人民幣升值了，就意味著人民幣更“值錢”了。具體的表現(xiàn)在，人民幣匯率是8.27的時候，100美元只能兌換827元人民幣，但是現(xiàn)在100美元只能得到770元左右。表面上看中國占了便宜，但國外投機集團的熱錢可沒有那么傻。它們在中國政府宣布人民幣升值之前就通過各種渠道，將大量的美元（據(jù)估計是幾千億美元）兌換成人民幣，豪賭人民幣的升值。而這些熱錢進入中國后就會進行投資，主要是股市和房地產(chǎn)，把中國的股市和房地產(chǎn)帶的紅紅火火，使得無數(shù)中國資金跟進，造就了一片繁榮的景象。然后人民幣就如其所愿開始升值，國外的投機者們這下子可高興壞了。一方面，他們在中國做的投資本身就得到了回報，就算人民幣的匯率沒有變動，按照正常的利潤率一年20%，100億美元（按當時匯率是827億人民幣）這時候就是將近1000億人民幣了。另一方面，人民幣升值到7.70，熱錢這時準備全身而退，按照這個匯率1000億人民幣就變成了130億美元。這一進一出，國外投機者們就白白賺走了30億美元！何況真正在中國的投機熱錢是幾千億美元！熱錢撤走了，留給中國的呢？巨額資金的流失必定導致人們對市場失去信心，然后就是崩潰，吃虧的還是中國老百姓。 對中國對外貿(mào)易的影響 可以說，人民幣升值影響最大的就是中國的出口貿(mào)易了。中國和美國的貿(mào)易摩擦，就是基于中國對美國巨額的貿(mào)易順差。人民幣一升值，中國的貨幣優(yōu)勢就蕩然無存。原本中國100元人民幣的商品，賣到美國去只要12美元多一點點，現(xiàn)在同樣的一件商品賣到美國去就要將近13美元。顯然人民幣的升值對我國的出口貿(mào)易很不利。另一方面，人民幣的升值也使得中國失去了對外資在大陸投資建廠的吸引力，因為生產(chǎn)成本提高了。同樣是付給中國工人工資，原來只要100美元的，現(xiàn)在就要108美元了。中國對美國的巨額貿(mào)易順差應(yīng)該會隨著人民幣的升值得到一定的緩解，但是可以看到人民幣的升值畢竟是有限度的。目前人民幣升值7%左右，美國希望人民幣升值10%~40%以解決中美貿(mào)易問題，而專家預期中國經(jīng)濟所能承受的人民幣升值幅度是7%~10%，所以中國出于自身利益考慮不大可能讓人民幣大幅升值。其實，中國表面上的數(shù)量巨大的出口額，外資和合資企業(yè)占了很大的一部分。2006年中國六千多億出口額，大概有60％左右是外資企業(yè)的出口，真正國內(nèi)企業(yè)包括國有企業(yè)、集體企業(yè)、民辦企業(yè)總而言之中國人自己的企業(yè)不到50％。目前，中美兩國經(jīng)貿(mào)關(guān)系的主脈已變?yōu)槊绹顿Y——中國制造——美國消費。舉個簡單的例子，假定原來美國生產(chǎn)一雙耐克鞋的成本是20美元，現(xiàn)在轉(zhuǎn)移到中國之后，離岸中國的成本價是4美元，其中，中國從國外采購這雙鞋材料的成本價是2美元，中國企業(yè)獲得的利潤是0.4美元。中國賺的只不過是員工的薪水和企業(yè)上繳的稅收。而中國相比美國低很多的工資水平，以及許多省市對外資企業(yè)的優(yōu)惠稅收政策，以至于我們在這兩項上面也沒有得到什么太大的好處。但正是這樣一種形勢，迫使我們的企業(yè)必須向著高附加值的方向邁進。低附加值的企業(yè)遲早會被市場淘汰，人民幣的升值無疑加速了這一過程。 人民幣升值對中國的對外出口打擊是巨大的，但我們也要看到它所帶來的好處。我認為人民幣升值最大的好處就在與部分的平息了美國的怒火。暫且先不討論美國把對華貿(mào)易逆差的帳全算在人民幣匯率身上是對是錯，單單憑借美國的經(jīng)濟實力和全球影響力，我們就不得不看著他的眼色行事。我們每年40%的出口是對美國實現(xiàn)的，美國對于中國來說是一個依賴度非常高的市場。如果我們抱著人民幣匯率不放，和美國來“硬碰硬”的話，相信最終吃大虧的還是中國。靈活的匯率政策，正是我們的目標。既不能一味的聽從于美國，也不能目空一切，和他“玩真的”，畢竟我們的實力還夠不上。靈活的應(yīng)對美國的責難，是為了給中國贏得的現(xiàn)代化建設(shè)的時間。還有的好處就是有利于中國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整。中國的巨額順差，表面上看是再好不過了，但其背后依舊潛伏著危機。一般的貿(mào)易順差，說明了一個國家出口的強勁，說明了這個國家的商品優(yōu)勢和經(jīng)濟實力。但是巨額的順差就說明這個國家過分依賴外國市場了。舉個例子，2006年我們的對外貿(mào)易出口額為9691億美元，占總GDP的30%強，巨額的順差代表著相應(yīng)巨大的生產(chǎn)能力。萬一哪天中美交惡，美國限制從中國進口商品，那我們的產(chǎn)品還賣給誰？以目前我們低迷的內(nèi)需能消化這么多的商品嗎？這勢必會導致一些以出口為生的企業(yè)的破產(chǎn)和員工失業(yè)，不還是中國吃虧嗎？現(xiàn)在人民幣的適當升值，會緩解這方面的壓力。 對各行業(yè)的影響 1、外匯負債類行業(yè)將明顯受益，主要包括航空、貿(mào)易等行業(yè)。這些行業(yè)由于有較多的外匯負債（特別是美元負債），因此人民幣升值將給這些行業(yè)帶來匯兌損益，特別是像航空類公司，往往都有巨額的美元負債，因此將明顯受益。 2、原材料或部件進口型行業(yè)也會有所受益，主要包括造紙（紙漿進口）、鋼鐵（鐵礦石進口）、轎車（部分重要零部件進口）、石化（原油進口）、化纖及塑料（原料進口）、航空（航空器材進口）、服裝（高檔面料進口）等行業(yè)。由于這些行業(yè)每年均需要進口相關(guān)的原材料及部件，因此人民幣升值將使得這些行業(yè)的成本有一定程度的下降。如中國造紙行業(yè)中的紙漿成本占70%，而紙漿中的38%是進口的，因此人民幣升值將使得造紙行業(yè)的成本有較為明顯的下降，從而明顯提升造紙行業(yè)的盈利水平。 3、投資品行業(yè)也會受到一定的資金追捧，主要包括具有土地價值的房地產(chǎn)、園區(qū)開發(fā)等行業(yè)、具有資源價值的煤炭、有色金屬等行業(yè)。由于此次升值幅度不大，因此境外資金有可能對通過投資這些行業(yè)中的公司所擁有的土地或房產(chǎn)來獲得升值收益，從而加大資金對這些投資品行業(yè)的吸引力，從而引發(fā)價格的上漲。 4、傳統(tǒng)的出口優(yōu)勢型行業(yè)則受到直接沖擊，包括紡織服裝、家電、機械等產(chǎn)品。由于人民幣升值帶來的成本上升會使得這些行業(yè)的利潤率有所下降，但我們認為僅2%的升值幅度影響不大，通過成本壓縮和價格適當轉(zhuǎn)移會使得這些行業(yè)的公司，特別是龍頭企業(yè)有較強的抗風險能力。 5、國際化定價的行業(yè)將受到一定的沖擊，包括完全國際化定價的有色金屬、部分國際化定價的石化、鋼鐵、電子元器件等行業(yè)，由于這些行業(yè)的產(chǎn)品價格受到國際價格影響較大，因此人民幣升值將使得它們以人民幣計價情況下的售價有所下降，從而導致利潤的下降。 6、進口產(chǎn)品替代的行業(yè)將也會受到一定的不利影響，包括汽車、工程機械、鋼鐵、家電等。這些行業(yè)的產(chǎn)品和國外進口產(chǎn)品競爭較為激烈，而人民幣升值以后會導致國外進口產(chǎn)品以人民幣報價下降，從而使得本土產(chǎn)品的競爭力有一定的下降，并進而影響到這些行業(yè)的盈利水平。 7、外貿(mào)服務(wù)業(yè)行業(yè)可能會間接受損。由于人民幣升值可能對我國外貿(mào)，特別是出口帶來一定的不利影響，因此將可能對港口、機場和航運行業(yè)帶來一定的不利影響，但由于升值刺激進口可能也會有一定幅度的增加，因此其影響幅度相對較小。 人民幣升值對各行業(yè)的影響是較為復雜和多角度的，往往是利空和利多的綜合。匯總分析，結(jié)合對各行業(yè)重點公司在人民幣升值2%的情況下的盈利情況變化分析，此次人民幣升值對航空、造紙、園區(qū)開發(fā)、房地產(chǎn)、通信運營、通信設(shè)備等行業(yè)構(gòu)成利好，但除了航空行業(yè)外，其他的利好程度不高，而對鋼鐵、視聽器材、石油開采、紡織服裝、元件等行業(yè)有一定的利空，但從我們跟蹤的重點公司業(yè)績變化來看，程度不大。而其他的行業(yè)總體是一個較為中性的情況。

人民幣升值之利。

1、降低國內(nèi)投資者用人民幣表示的對外投資成本。如果國內(nèi)投資者需要用人民幣兌換外幣或用外幣對外投資，則人民幣升值后，兌換同樣的外幣，可以用相對少量的人民幣。當然如果對外投資額不大，則此意義不大。

2、降低國內(nèi)居民用人民幣表示的對外支付成本。如果國內(nèi)居民需要用人民幣兌換外幣或用外幣對外支付，例如孩子在國外讀書，需要交學費，或者是出國旅游，則人民幣升值后，兌換同樣的外幣，可以用相對較少的人民幣，此利對個人意義較大。

人民幣升值之弊。

原先已經(jīng)引進的外資，如果在我國已經(jīng)沒有大的獲利空間，則會趁機撤走。因為一次性升值意味著人民幣幣值達到歷史最高峰，投資 人會趁機把用人民幣表示的外資兌換成外幣，流出中國。此時，與人民幣升值前相比，同樣的外資可以兌換成的外幣。

擴展資料：

影響因素

1、國際收支最重要的影響因素如果一國國際收支為順差，則外匯收入大于外匯支出，外匯儲備增加，該國對于外匯的供給大于對于外匯的需求，同時外國對于該國貨幣需求增加，則該國外匯匯率下降，本幣對外升值；如果為逆差，反之。

2、貨幣匯率

需要注意的是，美國的巨額貿(mào)易逆差不斷增加，但美元卻保持長期的強勢，這是很特殊的情況，究其原因還是美元是世界貨幣，美元占到全球支付體系份額39.35%（2018年6月份數(shù)據(jù)） [8]  ，巨大的美元需求導致美元匯率居高不下，當然這也與美國強大的實力分不開。

參考資料來源：人民網(wǎng)-人民幣升值利弊分析

人民幣升值“九利七弊”: 利者：有利于進口；原材料進口依賴型廠商成本下降；國內(nèi)企業(yè)對外投資能力增強；在華外商投資企業(yè)盈利增加；有利于人才出國學習和培訓；外債還本付息壓力減輕；中國資產(chǎn)出賣更合算；中國GDP國際地位提高；增加國家稅收收入 弊者：出口受到干擾；市場投機盛行；新增海外投資減少；國內(nèi)就業(yè)壓力加大；通貨緊縮加劇；不具備競爭力的產(chǎn)業(yè)受沖擊；“暴富效應(yīng)”陡增 近一段時期各種針對中國的貿(mào)易爭端表明，西方國家對于人民幣升值的欲望正在變成實際行動，而針對改革人民幣匯率形成機制的討論也越來越深入。 從去年下半年開始，科普出版社教授宋宜昌、中國人民大學博士陳先奎、首都社會經(jīng)濟發(fā)展研究所研究員辛向陽、中國工商銀行總行處長徐克恩四位學者，研究了有關(guān)人民幣匯率的戰(zhàn)略問題。他們新近完成的報告認為，人民幣升值但利弊權(quán)衡的結(jié)果是“弊大利小”。 人民幣升值之利 有關(guān)人民幣“升值之利”，概括起來有以下9個方面。 1．國外產(chǎn)品價格下降，有利于增加國外的消費品和生產(chǎn)設(shè)備進口，提高中國人的生活水平和產(chǎn)業(yè)水平。 2．使用進口原材料比率較高的廠商的生產(chǎn)成本會下降。在某些對外開放地區(qū)（如上海），其出口商品成本中有50％使用進口原料，他們并不喜歡人民幣貶值。 3．企業(yè)的國外投資能力將增強。中國企業(yè)為開拓銷售渠道，將擴大海外投資。 4．人民幣升值，使已在華投資的外資企業(yè)利潤增加，這將促使外商追加投資或進行再投資。隨著逐漸開放，人民幣升值將吸引外資進入中國的證券市場，間接投資比重可望上升。 5．在非制造業(yè)方面，如科、教、文、衛(wèi)等將有重要意義。例如，人民幣升值有利于人才出國學習和培訓，將有的家庭能將子女送到海外自費留學；有利于擴大國際旅游，而旅游簽證達到一定標準后就是商務(wù)簽證，可以促進中國的國外投資。 6．未償還外債還本付息所需本幣的數(shù)量相應(yīng)減少，一定程度上可減緩債務(wù)負擔。 7．合理估值中國資產(chǎn)。中國的勞動和資產(chǎn)的低廉是在一定歷史階段形成的，也必然在一定歷史階段得以調(diào)整。中國在調(diào)整進出口貿(mào)易政策的同時，必須調(diào)整貨幣政策和資產(chǎn)價格。 8．有利于中國GDP在國際經(jīng)濟中地位。中國GDP在世界經(jīng)濟中所占比重（按美元計算）1980年為2．5％，1990年降到l．8％，1998年為3．4％——其原因在于人民幣對美元匯率在1980～1994年間貶值到1／5。只要人民幣升值，中國的GDP就會超過德、法，成為世界第三經(jīng)濟大國。 9．增加國家稅收收入。低匯率的實質(zhì)是全民通過出口退稅來補貼出口商的利益。這對世界第二大外匯儲備國中國來說，并不十分合乎邏輯。 人民幣升值之弊 1．對出口存在干擾，但不是決定性的。在目前的人民幣匯率情況下，中國的出口每年增長速度在23％～27％之間，進口在19％～24％之間。人民幣升值后，出口增長率可能在6％左右，不可能是零。 2．可能導致投機盛行。由于以美元表示的國民財富迅速增加，股市和房地產(chǎn)達到高潮，“泡沫經(jīng)濟”發(fā)展，兩極分化繼續(xù)擴大，可能給經(jīng)濟發(fā)展造成打擊。 3．可能使國內(nèi)投資環(huán)境惡化，新增的海外投資則會減少，因為這種投資變得相對昂貴。另一方面，國際游資的投機活動可能增加。 4．中國目前出口的產(chǎn)品大部分是技術(shù)含量較低的勞動密集型產(chǎn)品，出口受阻必然會增加就業(yè)壓力。 5．通貨緊縮局面壓力。人民幣升值后，中國進口增加出口減少，國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)遭到進一步打擊。 6．許多尚不具備競爭力的產(chǎn)業(yè)將直接受到?jīng)_擊。例如在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，許多基礎(chǔ)作物的內(nèi)外價格差距很大，即使在現(xiàn)有匯率不變的情況下，加入世貿(mào)組織后的市場開放已經(jīng)讓國人惴惴不安。而國有企業(yè)占多數(shù)的鋼鐵、化學等原材料產(chǎn)業(yè)同樣缺乏競爭力。 7．產(chǎn)生一種“暴富效應(yīng)”。日本就是一個例子。日元與美元的比率戰(zhàn)后最早是350∶1，后來變成250∶1，最高到70∶1，日本人由此富得不會花錢，沒有變成繼續(xù)積累資本的能力。vv

一、人民幣升值之利：（一） 人民幣升值可能意味著人民幣地位的提高，中國經(jīng)濟在世界經(jīng)濟中地位的提升。1）中國老百姓手中的財富更加值錢，人民幣一升值，老百姓手里的錢就更值錢了，中國的人均GDP全球排名也可以往前挪一挪。2）中國外債壓力的減輕和購買力的增強等等。二：人民幣升值之弊：（一）受人民幣升值的影響，中國的經(jīng)濟增長將會放緩。表現(xiàn)在三個方面：1） 人民幣升值會影響到我國外貿(mào)和出口。人民幣升值，就會提高中國產(chǎn)品的價格，加大資本投入的成本，帶來的是我國出口產(chǎn)品競爭力的下降，從而引發(fā)國內(nèi)經(jīng)濟的不景氣。

人民幣適度升值的正面效應(yīng)：　　有利于繼續(xù)推進匯率制度乃至金融體系改革?！　∮欣诮鉀Q對外貿(mào)易的不平衡問題。由于實行單一的盯住美元的匯率制度，使中國產(chǎn)品始終保持著“廉　　價”的優(yōu)勢。人民幣適度、小幅升值，在一定程度上可緩解國際收支不平衡的矛盾。　　有利于降低進口商品價格和以進口原材料為主的出口企業(yè)的生產(chǎn)成本?！　∮欣诮档椭袊癯鼍陈糜蔚某杀尽！　∮欣诖偈箛鴥?nèi)企業(yè)努力提高產(chǎn)品的競爭能力。我們的企業(yè)長期以低價格占領(lǐng)國際市場，讓外國進口商漁翁得利。升值后如提價，可能失去市場；不提價，可能增加虧損。因此，只能提高生產(chǎn)率和科技含量，降低成本，提高質(zhì)量，增強競爭力。　　有利于減少國外資金對國內(nèi)的購房需求，減少房地產(chǎn)泡沫?！　∪嗣駧胚^快升值的不利影響在于：　　將在一定時期內(nèi)降低企業(yè)的盈利空間，使競爭力和在國際市場的份額下降，導致出口減少?！　⒓觿∧承﹪鴥?nèi)領(lǐng)域的競爭。一些出口產(chǎn)品的生產(chǎn)廠家會加入國內(nèi)市場競爭的行列，使本已競爭激烈的國內(nèi)市場競爭更加慘烈?！　⒃斐赡承╊I(lǐng)域的生產(chǎn)相對過剩。如食品、服裝、文化用品等出口商品有40％~60％轉(zhuǎn)移到國內(nèi)市場，必然造成產(chǎn)品一定時期內(nèi)的供過于求?！　⒓觿【蜆I(yè)壓力，特別是會導致許多農(nóng)民工失去工作?！　⒃黾油馍淘谌A投資的成本，利用外資可能會呈現(xiàn)逐漸下降局面?！　е潞Ｍ庥慰驮诖箨懧糜蔚幕ㄙM增加，可能使他們轉(zhuǎn)往其他國家或地區(qū)旅游?！　墒校骸　∪嗣駧派捣绞綄墒屑捌谑杏绊憽　r間2010-06-2018:12來源每經(jīng)網(wǎng)綜合　　一、兩種升值方式對股市的影響　　1。匯改以來人民幣與上證指數(shù)走勢關(guān)系　　2005年7月人民幣匯改以來，人民幣對美元匯率連續(xù)跌破1:8、1:7大關(guān)，從2008年下半年開始至今，人民幣匯率開始走平，維持在1:6.8的水平，而這段時期內(nèi)，中國股市也走出了大起大落的行情。筆者研究認為，兩者之間存在緊密聯(lián)系。　　首先，我們看到，從2005年6月開始，股市逐步走出波瀾壯闊的牛市行情。當然，正如市場所認為的那樣，這波牛市行情要歸功于2005年進行的股權(quán)分置改革。我們不否認股改是推動本次行情的核心動力，但在這個過程中，的人忽略了匯改的作用。人民幣匯率先是跌破1:8關(guān)口，繼而逼近7.6的水平，人民幣大幅升值無疑對股市走牛做出了自己的貢獻。匯改和股改幾乎出現(xiàn)在同一時點，也意味著兩者之間存在著一定聯(lián)系，如果仔細分析，此輪人民幣升值略早于股市啟動，也反映出人民幣升值對股市行情啟動有一定的前兆預示。　　其次，一直到2007年10月份之前，人民幣升值與股市走勢都呈現(xiàn)出正相關(guān)關(guān)系，兩者互為影響的成分。但當股市瘋狂到極致的時候，也就是在2007年10月16日股市達到頂部之后，市場急轉(zhuǎn)直下，一路狂瀉。而此時，人民幣升值的步伐不但沒有停止，反而在股市見頂之后，出現(xiàn)了加速升值，一直漲至次年4月份。4月份之后，人民幣升值的步伐才有所減弱，直至走平。由此我們也可以看出，在股市走熊的過程中，股市的反應(yīng)明顯早于人民幣匯率的反應(yīng)，股市行情對人民幣匯率有一定的拐點指引作用?！　∽詈螅覀兎治鲆幌氯嗣駧艆R率溫和升值時股市的表現(xiàn)。從2008年下半年開始一直到目前，人民幣匯率變動不大，基本維持在6.8的水平，處在溫和升值的過程中。與前期大起大落的走勢相比，這個時期的股市無疑呈現(xiàn)出溫和上漲的趨勢。從時間段上看，人民幣匯率走平的拐點出現(xiàn)在2008年7月份，而股市企穩(wěn)回升出現(xiàn)在2008年10月份，再次說明在牛市行情到來前，人民幣匯率的表現(xiàn)對股市行情有一定的先行特征?！　≌w上看，股市的表現(xiàn)和人民幣匯率的表現(xiàn)互為牽引。在牛市行情中，人民幣匯率的反應(yīng)要早于股市的反應(yīng)，而在熊市行情中則恰好相反，股市的反應(yīng)要早于人民幣匯率的反應(yīng)。另外，人民幣升值對股市短期內(nèi)還是具有利好效應(yīng)的，投機性資本的流入會在一定程度上推動股市行情。但這里面有一個人民幣兌美元臨界值的問題，臨界值究竟是1:5還是1:6并不好確定，但有一點是肯定的，就是如果人民幣持續(xù)升值，將會發(fā)生一系列連鎖反應(yīng)，對實體經(jīng)濟的影響勢必會傳導到資本市場上來，那個時候就會給股市帶來負面影響?！　?。采取一次升值10%的方式對股市的影響　　如果采取一次性升值10%的方式的話，就會對投資者心理產(chǎn)生影響，投資者多會先采取觀望態(tài)度，來進一步分析未來人民幣走勢。這種現(xiàn)象表現(xiàn)在股市上，就是多空雙方進入僵持狀態(tài)，而一旦市場達成共識，投資者在心理上和技術(shù)操作上就會形成需要回補的欲望，從而可能改變單邊上行的趨勢。由此，熱錢對于人民幣升值預期的憧憬變得謹慎，他們進入中國市場投資的熱情會迅速降溫，而之前已經(jīng)進入國內(nèi)證券市場套利的游資會迅速套現(xiàn)出場，屆時股市會遭受一定的沖擊，股價會出現(xiàn)下跌。比如1985年日元大幅升值后的日本和1989年臺幣大幅升值后的臺灣，其股市都經(jīng)歷了游資推動沖高而后劇烈回落的過程，不過股市不會一味跌下去，后期會逐步企穩(wěn)回升。人民幣大幅升值會使得部分個股受益，如房地產(chǎn)及商業(yè)地產(chǎn)業(yè)、機場、港口、鐵路等基礎(chǔ)設(shè)施或具有相對壟斷性非貿(mào)易不動產(chǎn)行業(yè)，以及航空板塊、進口國外大型電力設(shè)備或電信基礎(chǔ)設(shè)備的個別電力、電信運營板塊，因為人民幣大幅升值將使得那些有很大部分負債為國外貸款的企業(yè)債務(wù)規(guī)模降低，企業(yè)的凈利潤相應(yīng)增加。　　3。小幅漸進升值或一次性升值3%—5%對股市的影響　　無論是一次性升值3%—5%或者是緩慢小幅升值，都將強化國際市場對人民幣長期穩(wěn)步升值的預期，他們會通過外匯市場、股票市場等資本市場進入中國內(nèi)地，推高中國內(nèi)地的資產(chǎn)價格。而境外資金的流入再加上國內(nèi)民間資本的共同作用，無疑會給股價帶來長期性的利多影響。從目前我國滬深300的走勢來看，在形態(tài)上形成了一種收斂三角形，價格存在向上突破的跡象。從過往人民幣升值后的證券走勢來看，進一步加大了其向上突破的可能。　　二、兩種升值方式對期市的影響　　1。一次升值10%對期市的影響　　人民幣大幅升值對期貨市場的影響主要體現(xiàn)在幾個重要的進出口品種上面，其中大豆、橡膠、銅以及鋼鐵所受影響最大。人民幣升值利于進口、不利于出口，短期會對國內(nèi)期貨市場價格形成壓力。大豆、銅、橡膠等品種的進口依存度較高，人民幣升值后對這些品種的利空影響較大。但根據(jù)歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2005年7月21日，央行實行了更富彈性的匯率機制，第二天人民幣對美元升值2%，但對期貨市場走勢的影響并不明確，各品種漲跌不一，大豆下跌2.45%，銅上漲0.39%，橡膠上漲1.76%?！　?005年7月人民幣升值對期貨市場的影響　　但中長期來看，人民幣升值在一定程度上造成了期貨市場外強內(nèi)弱的局面，國內(nèi)進口的增加，擴大了國際商品的需求，有利于國際商品價格的上漲，而國際商品價格的上漲又會拉動國內(nèi)相關(guān)商品價格的上漲。2005年7月人民幣升值后，橡膠內(nèi)外盤比價短期走勢雖然不明顯，但在之后兩年的時間里，日本橡膠與上海橡膠比價是持續(xù)走低的，由95點下跌到67點，下跌幅度超過30%；大豆在之后兩年半的時間里基本保持外強內(nèi)弱格局，比價由2005年7月的3.8下滑到2008年2月份的2.41，下降幅度達到36%；金屬銅也保持了兩年多的外強內(nèi)弱走勢。不過，人民幣匯率對商品價格的影響并不是根本性的，最終商品價格還是由供求關(guān)系決定?！　∪嗣駧派涤欣诮档弯撹F行業(yè)的采購成本，進而降低國內(nèi)的鋼鐵價格。目前鋼鐵行業(yè)中有40%的鐵礦石依賴進口，而以鐵礦石為主的原料占到鋼材成本的40%—50%。但是對于鋼材的出口不利，人民幣升值將導致中國的鋼鐵出口價格增加，進口鋼鐵價格降低，由于中國目前主要出口的是低附加值的鋼坯、長材、熱卷等鋼鐵產(chǎn)品，而從國外輸入的大都是高附加值的冷板、鍍鋅等產(chǎn)品。人民幣升值后會使國外鋼鐵產(chǎn)品價格偏低，市場競爭力更強，占有率也更高，對國內(nèi)出口的鋼鐵會產(chǎn)生擠兌作用，由此會惡化國內(nèi)鋼鐵供大于求的狀況，導致國內(nèi)鋼鐵價格下跌?！　?。小幅漸進升值或一次性升值3%—5%對期市的影響　　采取人民幣小幅漸進升值類似于溫水煮青蛙，短期來看，對進口商品價格影響不是很大，但是中長期來看，小幅漸進升值會形成人民幣持續(xù)升值預期，而持續(xù)升值預期與持續(xù)升值疊加，會加快人民幣升值的步伐。屆時在國際市場上中國因素將被進行新一輪炒作，國際大宗商品價格將會受到進一步支撐，從而對國內(nèi)商品價格產(chǎn)生引領(lǐng)作用，其起到的作用與上述人民幣大幅升值給期貨市場帶來的影響基本相同，而采取一次性升值3%—5%與大幅升值10%加上波動區(qū)間對期貨市場的影響相同。　　對股市及期市的影響　　“廣場協(xié)議”指的是在1985年9月，由美、德、法、英、日五國財政部長及中央銀行行長在紐約廣場飯店舉行會議，最終達成協(xié)議，決定五國政府聯(lián)合干預外匯市場，使美元對主要貨幣有秩序地下調(diào)，以解決美國巨額的貿(mào)易赤字。　　1985年“廣場協(xié)議”簽訂后的10年間，日元平均每年上升5%以上，國際資金大量涌入，日元升值導致日本出口產(chǎn)業(yè)受到很大影響。為刺激經(jīng)濟增長，日本政府實施了寬松的貨幣政策，從1986年起，日本的基準利率大幅下降，使得國內(nèi)剩余資金大量投入股市及房地產(chǎn)等虛擬經(jīng)濟體上?！皬V場協(xié)議”簽訂后的5年時間里，日本股價每年以40%的速度增長，而同期日本名義GDP的年增幅只有5%左右，從而形成了上世紀90年代著名的日本泡沫經(jīng)濟，日本經(jīng)濟迅速泡沫化，并在“廣場協(xié)議”簽訂5年后走向崩潰?！　　皬V場協(xié)議”簽訂后5年日本匯市和股市的漲幅　　通過觀察1985年—1989年間日本股市和匯率走勢可以發(fā)現(xiàn)，日元升值與日本股市上漲之間并不存在前后一致的正相關(guān)性。日元升值之所以能在1985年—1987年間推動日本股市上升，主要是因為當時日本政府錯誤的經(jīng)濟政策導致資金過剩，而日本國內(nèi)經(jīng)濟增長放緩后又未能為這些過剩的資金找到很好的出路，使得大量過剩資金轉(zhuǎn)向了房地產(chǎn)和股市等資產(chǎn)市場，最終引發(fā)了股市和房市泡沫?！　　皬V場協(xié)議”后日元匯率與日經(jīng)225走勢對比　　在1985年—1989年日元升值期間，具有資產(chǎn)屬性的地產(chǎn)、消費品、原材料大幅上漲，這一階段地產(chǎn)、消費服務(wù)、公用事業(yè)和保險板塊股票漲幅分別為762%、709%、626%和617%，原材料工業(yè)隨著房地產(chǎn)行業(yè)的繁榮而復蘇，在通貨膨脹的情況下，日本國內(nèi)商品價格大幅上漲?！　∈袌鐾顿Y機會及風險　　根據(jù)我們以上的分析，后期我國很可能是采取小幅漸進升值或者3%—5%的一次性升值。無論是對于中國市場的分析還是日本“廣場協(xié)議”后日本股市和期貨市場的走勢分析，我們都可以得出這樣一個結(jié)論：本國幣種升值對股市具有利好效應(yīng)。　　具體到板塊，金融股無疑是幣種升值最大的受益板塊，幣種升值將支撐金融股持續(xù)走強。我們知道，在我國股票市場上，金融類股票是滬深300最大的權(quán)重板塊，即金融板塊的表現(xiàn)成為滬深300走勢的關(guān)鍵。從人民幣升值和股市聯(lián)動這個主線來看，人民幣升值給股指期貨帶來的是機遇，投資者可以從人民幣升值角度來把握股指期貨的投資機會，但必須考慮人民幣升值的臨界值，人民幣升值壓力控制在合理范圍內(nèi)對于金融市場投資是件好事，但萬一超過合理范圍，其投資風險就會放大。　　對大宗商品市場而言，無論是人民幣小幅漸進升值還是3%—5%的一次性升值，中長期來看都會形成商品市場外強內(nèi)弱的格局。因此，穩(wěn)健的投資者可以擇機嘗試內(nèi)外盤的套利操作，即買CBOT大豆拋國內(nèi)連豆、買倫銅拋滬銅進行套利操作；激進的投資者則可以耐心等待大豆、銅、橡膠等品種的買入機會以及鋼材的賣出機會。不過，由于我們設(shè)定的投資機會都是在貨幣政策和財政政策沒有發(fā)生變化的基礎(chǔ)下進行的，因此，一旦財政或者貨幣政策發(fā)生轉(zhuǎn)向，市場就會發(fā)生根本性的變化，屆時投資者需要及時控制好倉位，規(guī)避風險。（期貨日報）　　航空股等持有外債的上市公司則因為減少實際償還額而受益；持有人民幣資產(chǎn)經(jīng)營的企業(yè)財富效應(yīng)明顯，如房地產(chǎn)業(yè)、銀行業(yè)，這些企業(yè)還將受到外資的追捧。”　　不過，宏源證券高級分析師范為在接受記者采訪時則說：“對于房地產(chǎn)等板塊，如果緩慢升值確實利好；一次性升值之后則會讓部分熱錢撤出大陸市場，反而利空房地產(chǎn)等板塊?！薄　√岬饺嗣駧派档氖芤婀?，市場幾乎都集中在進口型企業(yè)、資源型企業(yè)以及持外匯的企業(yè)上。實際上，人民幣升值在很大程度上亦影響與國家政策息息相關(guān)的品種，因為人民幣升值以后，海外資產(chǎn)進入中國，必將選擇優(yōu)質(zhì)的投資標的，那么時下正熱的新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)概念股或?qū)⒗^續(xù)保持升勢?！　≡谌嗣駧派档谋尘跋?，除公認收益的行業(yè)外，業(yè)內(nèi)人士依然建議投資者繼續(xù)關(guān)注與政策緊密聯(lián)系的中小盤股?！　《鴸|部沿海的外向型企業(yè)，未來如果人民幣升值，將受到很大的影響，他們正在積極應(yīng)對?！　″X江集團是國內(nèi)摩托車行業(yè)的龍頭企業(yè)之一，所生產(chǎn)的錢江牌摩托車除暢銷國內(nèi)市場外，在歐洲、美國和墨西哥等經(jīng)濟發(fā)達國家也占有較大的市場，是國內(nèi)摩托車出口歐美市場最大的出口企業(yè)之一。公司董事長林華中接受《華夏時報》記者采訪時表示，目前還看不出匯率預期變化將會對公司的業(yè)務(wù)產(chǎn)生大的影響。在他看來，企業(yè)對匯率變化不怕，就是怕起伏大，匯率變化要比較緩慢才好?！　×秩A中說：“對于企業(yè)來說，人民幣升值與否，我們不能掌控，如果匯率發(fā)生變化，我們只是希望能有一個度，比如控制在5-10之間，企業(yè)是可以接受的，但是需要緩慢再緩慢，而且盼望政府能出臺一些政策，比如退稅調(diào)整等，讓外向型企業(yè)能夠平穩(wěn)過渡發(fā)展?！薄　⊙鸥隊柤瘓F董秘劉新宇在接受《華夏時報》記者采訪時說：“匯率的升值預期對外貿(mào)有些影響，但對于雅戈爾集團的預期影響不會太大，在雅戈爾的公司結(jié)構(gòu)里，外貿(mào)效益比重不高，公司主打國內(nèi)市場，注重推廣品牌服裝，經(jīng)歷金融危機后，公司一如既往注重內(nèi)銷，近期將推出一些新品牌，在原有渠道的基礎(chǔ)上進行整合。”　　上海歐宏投資公司主要是做國際奢侈品生意，公司董事長滕敏接受《華夏時報》記者采訪時表示，評估一國匯率問題，一個重要因素是看實際的國際收支狀況，特別是一般項目下的平衡狀況。歐宏主要業(yè)務(wù)是做進口生意，出口生意目前占比并不大，相對來說，美元貶值對其更加有利?！　≈袊鴸|部沿海城市的外向型企業(yè)，在接受本報記者采訪時都表示，保持現(xiàn)有的匯率，并一直穩(wěn)定下去是比較合理的結(jié)果，不希望匯率有太大的變化。　　被忽略的受益股　　除了銀行、地產(chǎn)、造紙、航空等老生常談的行業(yè)外，受益于人民幣升值的還有科技、新能源、電力、通訊等行業(yè)，本報精選其中個股，供投資者參考?！　￠L電科技600584　　點評：長電科技可謂正宗的物聯(lián)網(wǎng)概念股。截至去年四季度，長電科技的前十大流通股有6家為基金，1家為英國保誠資產(chǎn)管理有限公司。如果未來人民幣升值成為現(xiàn)實，那必將吸引的海外資產(chǎn)進駐優(yōu)質(zhì)的公司。短線該股漲勢如虹，建議投資者逢低介入，注意追高風險?！　〗鹁Э萍?00586　　點評：金晶科技作為一家新能源企業(yè)，是目前國內(nèi)最大的節(jié)能新材料基地。未來人民幣升值后，一定會削減其引進技術(shù)的成本。目前已有QFII持有該公司股權(quán)。鑒于業(yè)績向好，天相投資給予“增持”評級。　　深南電A000037　　點評：深南電A是一家電力設(shè)備公司，未來如果人民幣漸進式升值，將逐步減少公司的進口采購國外機組的成本，折舊費也會有所下降。在燃料成本方面，哪怕升值兩個百分點，也將減少2400萬的成本，利潤增厚可期。該股目前已經(jīng)進入良好的上升通道，值得關(guān)注?！　√焱Ｗ?00550　　點評：天威保變是國內(nèi)最大的變壓器生產(chǎn)基地之一，人民幣升值預期變?yōu)楝F(xiàn)實，會大大降低公司生產(chǎn)變壓器的原材料成本。此外，隨著關(guān)于新能源發(fā)展政策的陸續(xù)出臺和逐步落實，公司投產(chǎn)項目的產(chǎn)能將得到釋放，未來新興行業(yè)整體景氣的回升將為公司帶來的關(guān)注焦點。國金證券給予“買入”評級?！　≈袊?lián)通600050　　點評：人民幣升值對電信運營商也有利好效應(yīng)。中國聯(lián)通作為國內(nèi)最大的運營商之一，有大筆的海外銀團貸款，如果人民幣升值2%-5%能夠成為現(xiàn)實，中國聯(lián)通的海外利息貸款將大規(guī)模下降，這對于提高公司盈利水平是利好?！　娚毓?00662　　點評：強生控股絕對是海外資金最為青睞的投資標的。根據(jù)公司2009年年報顯示，該公司前十大流通股中有7只QFII基金，目前，QFII持有該股共計3641.4935萬股。一旦人民幣升值預期落地，這種原本就受到外國資金眷顧的公司，定會贏得的資金介入。此外，公司本身的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)也會受到人民幣升值利好。(華夏時報李葉應(yīng)遼產(chǎn))　　造紙行業(yè)：人民幣升值帶來主題性投資機會　　造紙行業(yè)是我國第三大用匯行業(yè)，而我國已經(jīng)成為全球最大的紙漿進口國。人民幣升值，將從進口原材料成本下降和產(chǎn)品出口遭受匯率損失兩個方面對造紙行業(yè)產(chǎn)生影響。綜合人民升值對出口和內(nèi)銷的影響，我們測算顯示：若人民幣升值1%，行業(yè)凈利潤增幅3.25%，若升值3%，行業(yè)凈利潤增幅9.57%?！　⌒袠I(yè)景氣度處于高位　　2010年1~2月我國造紙工業(yè)主要產(chǎn)品產(chǎn)量為1414萬噸，同比增長27.87%，進口增長19.9%。造紙行業(yè)2010年1~2月份行業(yè)銷售毛利率、銷售利潤率分別為13.5%、5.48%，創(chuàng)2009年來新高。造紙行業(yè)2010年1~2月份累計利潤總額為69.69億元，同比增長195%，同比漲幅創(chuàng)歷史新高。隨著行業(yè)基本面的改善，固定資產(chǎn)投資穩(wěn)步提升，2月份同比增速為30.2%，超過2007年平均增速，說明一季度行業(yè)景氣度處于高位。我們預計，2010年造紙行業(yè)景氣度上半年、下半年增速同比分別為15%、10%?！　≡牧蟽r格漲勢迅猛　　在全球經(jīng)濟回暖，木漿需求回升，國際商品漿供應(yīng)偏緊，智利地震和芬蘭港口工人罷工等因素影響下，國際紙漿制造企業(yè)和貿(mào)易商不斷上調(diào)價格。國際木漿價格在2009年4、5月份觸底后快速反彈，目前歐洲市場NBSK報價888.8美元/噸和656.0歐元/噸，較2010年初分別上漲10.7%和15.8%。國際木漿供不應(yīng)求的局面短期內(nèi)難以有明顯改善，預計在今年二、三季度國際木漿價格仍將維持在高位?！　≡谏鲜鲋T多因素影響下，目前我國進口木漿CFR價格已創(chuàng)新高。進口闊葉漿CFR港口報價較年初已上漲14%以上，針葉漿較年初上漲12%以上。國產(chǎn)漿出廠價也隨之走高，其中3月份國產(chǎn)針葉漿提價幅度在1000元/噸以上，較年初上漲45%以上，闊葉漿價格也在高位，較年初上漲15%以上?！　∪嗣駧派堤嵘袠I(yè)凈利　　造紙行業(yè)是我國第三大用匯行業(yè)，而我國已經(jīng)成為全球最大的紙漿進口國。人民幣升值，將從進口原材料成本下降和產(chǎn)品出口遭受匯率損失兩個方面對造紙行業(yè)產(chǎn)生影響。但我國紙及紙板出口占行業(yè)總產(chǎn)出的比重較低，2009年紙及紙板出口600.34萬噸，同比下降2.87%，占當年總銷量的6.46%。　　我國造紙原材料對外依存度較高。2008年紙漿消耗總量7360萬噸，其中木漿占22%，廢紙漿占60%，非木漿占18%。進口木漿占我國木漿消耗量的58%，進口廢紙占廢紙總用量的44%左右。近年進口纖維原料占我國紙漿總消耗量比重維持在39%左右。綜合人民升值對出口和內(nèi)銷的影響，我們測算顯示：若人民幣升值1%，行業(yè)凈利潤增幅3.25%，若升值3%，行業(yè)凈利潤增幅9.57%，行業(yè)將受益于進口原材料購買力的提升和較低的出口依存度。　　在選股策略上，可遵循兩條主線：一是人民幣升值預期存在的交易性機會，如太陽紙業(yè)、博匯紙業(yè)、華泰股份；二是關(guān)注有資產(chǎn)注入或重組預期的岳陽紙業(yè)、福建南紙.(德邦證券)　　航空板塊存交易性機會不建議追高　　事實上，05年7月中國啟動的匯率機制改革催生了A股的一輪大牛市。數(shù)據(jù)顯示，上證指數(shù)雖于7月微漲0.19%，不過在05年7月至07年10月間竟從1004點附近飆升至6124點，期間累計漲幅不僅高達451%，月K線更創(chuàng)出“十連陽”的奇跡。此次央行提推進匯改，會否在A股市場上再刮旋風呢？　　長城證券宏觀策略師臘博認為，從歷史經(jīng)驗看本來匯改對A股是利好，不過目前股市活躍度已較過去有所下降。更重要的是，最新經(jīng)濟數(shù)據(jù)更映射出下半年中國經(jīng)濟增速可能放緩擔憂。由于匯改后人民幣升值對股市利好是建立在海外熱錢流入加速的預期上，但在經(jīng)濟增長預期走弱情況下勢必也將推低熱錢流入預期。故在市場焦點仍集中于經(jīng)濟基本面大背景下，預計下周A股市場不會受太大影響。盡管如此，板塊或多或少將存在一些交易性機會。其中航空板塊因企業(yè)設(shè)備多以美元計價，若人民幣兌美元升值，勢必降低企業(yè)成本。這種情況下，下周一航空板塊可能會有一波短期行情?！　∨D博具體解釋道，若周一航空板塊個股有低開幾個點情況，投資者可短期介入，一旦個股有10%漲幅可見好就收；但若航空板塊周一高開，伴隨個股有4%-5%升幅的話，投資者可回避或逢高減持。建議關(guān)注南方航空（600029，收盤價6.72元）、中國國航（601111，收盤價11.02元）等權(quán)重股。此外，房地產(chǎn)板塊盡管受惠于人民幣升值，不過在當前調(diào)控政策仍未出完情況下，投資者應(yīng)謹慎?！　┚彩紫?jīng)濟學家李迅雷指出，周六央行推進匯改消息對A股實際上偏利空，因目前經(jīng)濟形勢是增長有放緩趨勢，這種情況下人民幣若進一步升值勢必削弱企業(yè)出口。這不同于經(jīng)濟高速增長下，人民幣升值預期加強會帶動熱錢快速流入，最終推高A股等資產(chǎn)價格。建議關(guān)注航空板塊，而房地產(chǎn)板塊因仍處政策觀察期，未必是利好。