2009年以來人民幣兌美元匯率走勢平穩(wěn)，即期匯率維持在6.82至6.85的窄幅區(qū)間震蕩。與此對(duì)應(yīng)，人民幣兌美元遠(yuǎn)期匯率也有波動(dòng)減緩并向即期匯率靠攏的跡象。反觀國外市場，自從2008年8月份美國次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)席卷全球以來，各國經(jīng)濟(jì)紛紛進(jìn)入衰退階段，盡管各國政府為維持經(jīng)濟(jì)增長均做出了巨大努力，但目前還看不到任何危機(jī)結(jié)束的跡象，美元受益于避險(xiǎn)需求不斷走強(qiáng)，匯市等金融市場波動(dòng)劇烈。在國際、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融形勢不斷變化的背景下，人民幣兌美元即期匯率穩(wěn)定的格局什么時(shí)候會(huì)被打破？遠(yuǎn)期匯率是否能與即期匯率繼續(xù)拉近？一、即期人民幣匯率走勢回顧及原因分析（一）即期人民幣匯率走勢回顧2008年8月以來，人民幣兌美元匯率進(jìn)入?yún)^(qū)間震蕩格局，進(jìn)入2009年后人民幣兌美元一直維持在6.82至6.85的區(qū)間內(nèi)，春節(jié)假期前因擔(dān)心長假期間國外市場美元波動(dòng)劇烈導(dǎo)致人民幣兌美元匯率在1月23日短時(shí)突破震蕩區(qū)間觸及到6.8560，但隨后迅速又回到震蕩區(qū)間內(nèi)并圍繞6.83開始了波幅更加狹窄的區(qū)間波動(dòng)。圖一 人民幣兌美元即期匯率走勢圖 資料來源：彭博與人民幣兌美元走勢迥然不同，歐元兌人民幣在1至2月大幅度貶值，歐元兌人民幣1月以9.5895開盤，這也是近兩月來歐元兌人民幣的最高位，隨即大幅走跌，至2月中旬跌到8.5593，二個(gè)月內(nèi)貶值幅度超過10%。歐元兌人民幣的大幅走弱主要源于歐元兌美元的走軟，跌幅與歐元兌美元的跌幅相當(dāng)。圖二 歐元兌人民幣及歐元兌美元即期匯率走勢圖資料來源：彭博注：藍(lán)色線為歐元兌美元走勢線，黑色線為歐元兌人民幣走勢線與歐元兌人民幣走勢不同，金融危機(jī)以來，結(jié)清日元利差交易的操作曾一度將日元在海外市場推升至紀(jì)錄高位，而隨著投資者出脫手中復(fù)雜的外匯衍生品，這種操作可能走向尾聲，日元的強(qiáng)勁走勢也正緩慢地結(jié)束。日元兌人民幣（100日元兌人民幣）1月以7.53開盤，最高曾升至7.77，隨后開始掉頭向下跌破7.0的關(guān)口。雖然貶值幅度不及歐元兌人民幣，但短期向下的趨勢十分明顯，幅度也很可觀。圖三 日元兌人民幣即期匯率走勢圖數(shù)據(jù)來源：彭博注：藍(lán)色線為日元兌美元走勢線，黑色線為日元兌人民幣走勢線，單位為1日元兌人民幣和100日元兌美元雖然人民幣兌美元波動(dòng)不大，但受美元兌非美貨幣大幅走強(qiáng)帶動(dòng)，人民幣兌非美貨幣大幅升值。根據(jù)國際清算銀行數(shù)據(jù)顯示，09年1月人民幣名義有效匯率指數(shù)為112.49，較去年12月環(huán)比升值0.82%；1月人民幣實(shí)際有效匯率指數(shù)為110.09，比上月環(huán)比微貶0.36%。（二）影響即期人民幣匯率的主要因素從今年人民幣的走勢來看，兌美元窄幅區(qū)間波動(dòng)是主要特點(diǎn)，究其原因主要有以下幾點(diǎn)：1、中國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的下滑使人民幣升值基礎(chǔ)變?nèi)?008年下半年開始中國經(jīng)濟(jì)步入下行，物價(jià)漲幅由逐步走高轉(zhuǎn)為持續(xù)下降，沿海部分進(jìn)出口企業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)困難，失業(yè)率有所上升。去年中國國民生產(chǎn)總值（GDP）增長9.0%，為五年來首次增幅在二位數(shù)以下。與此同時(shí)，2月份公布的09年1月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也顯示中國經(jīng)濟(jì)面臨巨大挑戰(zhàn)，1月進(jìn)出口出現(xiàn)了雙降的局面，進(jìn)口同比下降43.1%，出口下降17.5%，降幅比上月分別加深21.8點(diǎn)和14.7點(diǎn)；1月財(cái)政收入下降17.1%，其中證券交易印花稅下降95.7%。雖然1月末狹義貨幣供應(yīng)量（M1）余額16.52萬億，同比增長6.68%，人民幣新增貨款1.6萬億，增長21.33%，但其中41%是票據(jù)融資，說明新增貨款轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)領(lǐng)域并不多，也說明中國經(jīng)濟(jì)要想走向復(fù)蘇還需要一段時(shí)日。宏觀經(jīng)濟(jì)的惡化使人民幣升值的基礎(chǔ)變?nèi)?，也使得人民幣貶值的言論又起。2、美元兌非美元貨幣大幅走強(qiáng)抑制了人民幣升值的可能性全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)迄今未有見底跡象，美國去年第四季經(jīng)濟(jì)萎縮超過6%，今年2月失業(yè)率達(dá)8.1%，創(chuàng)下25年新高，房屋市場持續(xù)低迷；歐洲主要各經(jīng)濟(jì)體德、法去年每四季經(jīng)濟(jì)萎縮均超過2%，這種情況在今年仍然得不到好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)今年歐洲經(jīng)濟(jì)在衰退2%左右，英國的經(jīng)濟(jì)預(yù)期在衰退2.9%。作為金融危機(jī)的發(fā)源地，銀行業(yè)的情況仍舊不樂觀，美國政府先后三次為花旗銀行注資，對(duì)其股票的持有比例已經(jīng)提高到36%，成為花旗銀行最大的股東；英國政府日前宣布萊斯銀行的國有化，至此英國本土最大的四家銀行全部國有化。雖然奧巴馬政府上臺(tái)后宣布了一系列的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃和銀行拯救計(jì)劃，但市場對(duì)政策所能產(chǎn)生的效果持保留態(tài)度，美國股市道指、標(biāo)普等下跌創(chuàng)下十二年新低。全球金融資產(chǎn)的大幅縮水，使投資者避險(xiǎn)情緒高漲，傾向持有現(xiàn)金和低風(fēng)險(xiǎn)證券，國內(nèi)外投資者通過各種途徑增持美國國債和美元多頭，使美元需求強(qiáng)勁，這也是美元走強(qiáng)最主要的原因。與美國為拯救經(jīng)濟(jì)迅速出臺(tái)了各種經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃相比，歐洲各國的反應(yīng)無疑是遲緩的。英國和歐洲仍處于降息周期中，經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃遲遲不能出臺(tái)，日本經(jīng)濟(jì)也仍然在泥潭中掙扎，這些都顯示美國經(jīng)濟(jì)可能領(lǐng)先于歐洲各國率先觸底反彈。投資者出于投機(jī)考慮，紛紛逃離高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)并借入資金建立美元的投機(jī)性頭寸，使美元成為了主要受益者。美元在新年后一改前段時(shí)間的弱勢，重新回到上升通道中，短短二個(gè)月時(shí)間內(nèi)兌各非美貨幣都錄得較大的漲幅。美元指數(shù)1月以80.9930開盤，2月底最高觸及89.0970，升值幅度超過10%。而前期一直保持強(qiáng)勢的日元也由于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)萎縮和投資者手中金融衍生品已大量平倉而迅速走軟，在不到一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)貶值超過10%；歐元和澳元兌美元也回落至去年11月危機(jī)中期的水平，英鎊兌美元更是跌破1.40，錄得1980年以來的最差表現(xiàn)。據(jù)高盛數(shù)據(jù)顯示，因信貸危機(jī)全球損失總值將達(dá)1.4萬億，迄今為止已造成損失在1萬億左右，表示“去杠桿化”過程仍將繼續(xù)。在“去杠桿化”過程和金融危機(jī)未結(jié)束前，預(yù)計(jì)資金回流美元避險(xiǎn)的進(jìn)程將延續(xù)，也意味著美元的強(qiáng)勢也將持續(xù)，這一定程度上抑制了人民幣升值的預(yù)期。圖四 美元指數(shù)走勢圖數(shù)據(jù)來源：彭博3、人民幣升值的基礎(chǔ)不容忽視雖然人民幣升值面臨著重重困難，但人民幣繼續(xù)升值的基礎(chǔ)仍然存在。從內(nèi)部環(huán)境來看，三方面因素支撐升值預(yù)期。第一，基本面的向好成為人民幣升值最強(qiáng)有力的支持。雖然中國經(jīng)濟(jì)速度放緩已成為不爭的事實(shí)，但采購經(jīng)理指數(shù)連續(xù)三個(gè)月上漲及2月用電量的上升使市場預(yù)測中國經(jīng)濟(jì)可能早于歐美率先觸底反彈，而與歐、美國家動(dòng)則衰退的增長相比，我國今年8%的經(jīng)濟(jì)增長率目標(biāo)不可為不高；第二，仍舊處于高位的貿(mào)易順差為人民幣升值提供了可能。09年1月我國實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差391億美元，同比增長102%，比上月多增1.2億美元，雖然進(jìn)出口繼續(xù)下降，由于進(jìn)口降幅更大，使貿(mào)易順差仍處于歷史高位；第三，巨額的外匯儲(chǔ)備是人民幣升值的基礎(chǔ)。官方公布的數(shù)據(jù)暗示中國外匯儲(chǔ)備近2萬億美元，同時(shí)中國也超過日本成為持有美國國債最多的國家，巨額的外匯儲(chǔ)備使人民幣面臨持續(xù)的升值壓力。而就外部環(huán)境來講，金融危機(jī)使歐、美國家失業(yè)率大幅上升，消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的可能減小，這時(shí)歐、美國家紛紛將目光投向擴(kuò)大出口、減少進(jìn)口上面上來。為了保護(hù)本國經(jīng)濟(jì)，減少從中國進(jìn)口廉價(jià)的消費(fèi)品，擴(kuò)大對(duì)中國的出口，各國均有督促人民幣繼續(xù)升值的要求。4、維穩(wěn)的匯率政策主觀決定人民幣的匯率變動(dòng)2008年以來，我國宏觀經(jīng)濟(jì)政策由“雙防”調(diào)整為“一保一控”，再轉(zhuǎn)為“保增長”。財(cái)政政策和貨幣政策由穩(wěn)健財(cái)政政策和適度從緊貨幣政策轉(zhuǎn)為積極財(cái)政政策和適度寬松貨幣政策。央行在1月經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，要穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化和人民幣匯率形成機(jī)制改革，密切關(guān)注國際主要貨幣匯率變化，繼續(xù)按照主動(dòng)性、可控性和漸進(jìn)性原則，完善人民幣匯率形成機(jī)制，增強(qiáng)匯率彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定?！皟蓵?huì)”上也指出今年中央擬安排財(cái)政赤字9500億元以刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，央行將繼續(xù)保持人民幣匯率在合理水平上的基本穩(wěn)定，并實(shí)行09年新增貸款5億元以上。在人民幣升值基礎(chǔ)仍然存在，又不能貿(mào)然實(shí)行人民幣貶值的情況下，采取維持人民幣匯率穩(wěn)定的政策，應(yīng)該說是面對(duì)中國當(dāng)前形勢所做出的最好的選擇。二、遠(yuǎn)期人民幣匯率走勢分析（一）近期人民幣兌美元即、遠(yuǎn)期匯率走勢從2008年12月開始，市場對(duì)人民幣匯率升值預(yù)期發(fā)生變化，人民幣兌美元遠(yuǎn)期匯率也隨之發(fā)生變化，一年期遠(yuǎn)期匯率一度貶值到6.9873，但在央行穩(wěn)定即期匯率的政策背景下，人民幣兌美元遠(yuǎn)期匯率的遠(yuǎn)期升水點(diǎn)數(shù)不斷縮小，并形成了遠(yuǎn)期匯率與即期匯率走勢基本一致的現(xiàn)象。以12個(gè)月人民幣兌美元遠(yuǎn)期匯率走勢為例，就從與即期匯率差近1500點(diǎn)的升水不斷縮窄并穩(wěn)定于近400點(diǎn)升水的水平。圖五 人民幣兌美元即期和12個(gè)月遠(yuǎn)期匯率走勢圖數(shù)據(jù)來源：彭博注：粉色線為人民幣兌美元12個(gè)月遠(yuǎn)期匯率，黑色線為人民幣兌美元即期匯率（二）國內(nèi)銀行間市場和海外NDF人民幣兌美元遠(yuǎn)期匯率走勢一般來說，海外非交割遠(yuǎn)期（NDF）市場代表著國外市場對(duì)人民幣兌美元遠(yuǎn)期匯率的預(yù)期，與國內(nèi)銀行間市場的報(bào)價(jià)有一定的差距。受熱錢回流美國和外資銀行美元流動(dòng)性危機(jī)影響，2008年12月1日人民幣匯率出人意料地創(chuàng)出2005年匯改以來最大單日跌幅，隨后人民幣兌美元連續(xù)三日跌停，令人民幣貶值的預(yù)期急升，美元出現(xiàn)嚴(yán)重惜售，各家銀行幾乎未有報(bào)價(jià)。這時(shí)海外非交割遠(yuǎn)期價(jià)格迅速拉高，與國內(nèi)銀行間市場價(jià)格差距也日益擴(kuò)大，最高時(shí)與國內(nèi)銀行間市場價(jià)格差近3000個(gè)基點(diǎn)。但隨著中國政府維穩(wěn)人民幣匯率的信號(hào)不斷傳出，2009年開年以來海外非交割報(bào)價(jià)與國內(nèi)銀行間市場報(bào)價(jià)差距不斷縮小，并有繼續(xù)縮窄不斷向即期匯率靠攏的趨勢，2月中旬時(shí)差價(jià)一度縮窄到只差不到200個(gè)點(diǎn)，但由于國外投資者對(duì)人民幣的幣值預(yù)期仍存和海外非交割遠(yuǎn)期反應(yīng)的敏感性，2月底時(shí)剛剛開始縮窄的價(jià)差又被再次拉大，12個(gè)月海外非交割遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)突破7.0的關(guān)口，目前維持在6.95附近的窄幅區(qū)間內(nèi)。圖六 12個(gè)月國內(nèi)遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)與NDF遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)數(shù)據(jù)來源：彭博注：黑色線為海外NDF報(bào)價(jià)，粉色線為國內(nèi)間市場報(bào)價(jià) （沒有看到圖）（三）影響遠(yuǎn)期人民幣匯率走勢的原因人民幣兌美元的遠(yuǎn)期匯率走勢主要受三方面因素影響：美元的即期走勢，中美之間的利差和對(duì)未來一段時(shí)間美元匯率走勢的預(yù)期。其中美元的即期走勢是影響人民幣兌美元遠(yuǎn)期匯率走勢的最主要因素，即期匯率上漲，則遠(yuǎn)期匯率隨之上漲；反之亦然。利差方面在央行2月發(fā)布的《中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中指出，中國與美國的利率水平比較接近，部分利率品種還低于美元。央行的這一結(jié)論可能意味著繼續(xù)降息可能不大，與中國副行長易綱不久前發(fā)表“就中國實(shí)際情況看，零利率或準(zhǔn)零利率并非最優(yōu)選擇，事實(shí)上，中國目前利率處于一個(gè)進(jìn)可攻、退可守的適當(dāng)水平”的論述相吻合。在美元兌人民幣即期匯率仍將維持穩(wěn)定，中美利差維持穩(wěn)定、并有進(jìn)一步縮窄的可能，未來一段時(shí)間內(nèi)美元仍將對(duì)非美貨幣保持強(qiáng)勢的預(yù)期下，人民幣兌美元遠(yuǎn)期匯率既不可能大幅升值，也不可能大幅貶值。預(yù)計(jì)人民幣兌美元的遠(yuǎn)期匯率仍將緊跟隨人民幣兌美元的即期走勢，以穩(wěn)定為主，一年期遠(yuǎn)期匯率升水點(diǎn)可能持續(xù)維持在300點(diǎn)左右波動(dòng)。三、未來兩個(gè)月人民幣匯率走勢預(yù)測（一）人民幣兌美元走勢預(yù)測我們預(yù)期在未來一段時(shí)間內(nèi)人民幣兌美元匯率將維持窄幅震蕩調(diào)整的態(tài)勢。這一態(tài)勢是美元在海外市場走勢、國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢、央行的政策意圖和國外政治影響幾種力量相互博弈的結(jié)果，具體分析如下：1、央行政策支持人民幣維穩(wěn)在“兩會(huì)”有關(guān)匯率表述和央行政策保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定的基調(diào)下，未來一段時(shí)間內(nèi)央行應(yīng)會(huì)繼續(xù)維持人民幣匯率穩(wěn)定。2月17日曾有英文雜志ChinaBriefin網(wǎng)站刊登中國政府管員專訪，稱人民幣兌美元匯率今年可能貶值至7附近，當(dāng)日市場上人民幣兌美元大幅走低，第二天中國政府公開否認(rèn)有關(guān)人民幣貶值的媒體報(bào)道。這不僅說明在全球貿(mào)易戰(zhàn)威脅日益增強(qiáng)的時(shí)候，人民幣匯率問題正變得越來越敏感，也表明了中央維穩(wěn)人民幣匯率的決心。而央行行長周小川在2月接受采訪稱央行將繼續(xù)允許市場力量在人民幣市場發(fā)揮更大作用，但央行將努力保持人民幣匯率穩(wěn)定。由此可見未來一段時(shí)間內(nèi)，維持人民幣匯率穩(wěn)定將是央行政策的主線。2、國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)不支持人民幣升值從國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢來看，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展不容樂觀。首先隨著金融危機(jī)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)移，中國經(jīng)濟(jì)的增長速度會(huì)明顯放緩；其次隨著出口的萎縮和經(jīng)濟(jì)發(fā)展步伐的減慢，中國中小企業(yè)的生存狀況會(huì)進(jìn)一步惡化；最后，隨著國內(nèi)企業(yè)面臨的外需環(huán)境等狀況的惡化，制造業(yè)企業(yè)的經(jīng)營困難會(huì)導(dǎo)致農(nóng)民工的就業(yè)困難，加之今年畢業(yè)的高校畢業(yè)生達(dá)到近600萬的歷史高峰，2009年國內(nèi)的就業(yè)形勢將非常嚴(yán)峻。在這種情況下，人民幣升值的基礎(chǔ)減弱，人民幣兌美元升值的預(yù)期將難以維持。3、美元的走勢決定了人民幣兌美元短期內(nèi)不可能升值近期我們?nèi)匀豢春妹涝谋憩F(xiàn)，也許美元不會(huì)再重視2008年秋季的強(qiáng)勁走勢，但短期來看，金融市場不穩(wěn)，有發(fā)生第二輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)的可能，投資者紛紛買入美元避險(xiǎn)，美元無法進(jìn)入持續(xù)走弱通道；如金融市場企穩(wěn)，則全球資金可能流向美國，爭搶因危機(jī)而被低估的股票和企業(yè)債券，美元同樣難以立即走弱。從中長期看，美國為了刺激經(jīng)濟(jì)避免深度衰退，不斷推出經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，導(dǎo)致財(cái)政赤字大增，這在以往是美元的長期利空因素。如果全球主要經(jīng)濟(jì)體將在今年下半年企穩(wěn)，或者歐美主要金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)倒閉風(fēng)潮逐漸平息，金融機(jī)構(gòu)的逐利性將重新抬頭，那么新興市場國家尤其是中國，作為全球投資回報(bào)率最高的優(yōu)勢將導(dǎo)致國際資本的重新回流，那么人民幣的升值空間將繼續(xù)擴(kuò)大。但在兩個(gè)月內(nèi)，美元仍將繼續(xù)強(qiáng)勁的走勢，人民幣不可能逆市走出升值的趨勢，因此人民幣兌美元匯率將繼續(xù)維持窄幅震蕩態(tài)勢。4、督促人民幣升值的國際政治壓力減弱奧巴馬上任前在給美國全國紡織團(tuán)隊(duì)會(huì)的一封信中稱“中國對(duì)美巨額貿(mào)易順差是中國政府操縱人民幣匯率的直接結(jié)果，中國必須改變其政策?！迸c上任前的咄咄逼人相比，奧巴馬政府在上任后在對(duì)人民幣匯率問題上的立場正悄悄作出調(diào)整，在2月10的一次電視采訪中，新上任的美國財(cái)長蓋特納坦言，政府尚未對(duì)中國是否“操縱匯率”做出最終判斷，并稱在此事上當(dāng)局會(huì)“小心行事”。這與他上月在國會(huì)大談“人民幣匯率操縱”的立場形成鮮明對(duì)照。而七大工業(yè)國也對(duì)人民幣匯率口氣的軟化也使人民幣外部壓力驟減，在2月14日召開的七大工業(yè)國（G7）財(cái)長會(huì)議上，聲明草案指出歡迎中國的財(cái)政刺激措施及繼續(xù)承諾令匯率更具靈活性，不再強(qiáng)硬要求人民幣升值。在國際社會(huì)的壓力減小的情況下，央行肯定樂意讓人民幣繼續(xù)盤整下去。從目前情況來看，如果人民幣匯率貶值，不僅會(huì)引起歐美元國家的敵視和國際熱錢的出逃，也不利于中國這個(gè)世界經(jīng)濟(jì)大國的國際聲望；但如果人民幣匯率繼續(xù)升值，不僅是對(duì)我國出口產(chǎn)業(yè)的巨大打擊，同時(shí)也會(huì)延長我國經(jīng)濟(jì)觸底復(fù)蘇的時(shí)間。綜上，我們預(yù)期人民幣兌美元匯率將維持震蕩調(diào)整的態(tài)勢。（二）人民幣兌其它貨幣走勢預(yù)測人民幣兌其它各主要貨幣匯率的走勢，與美元匯率在國際市場上的走勢緊密相關(guān)：如果美元走強(qiáng)，人民幣兌美元匯率維持穩(wěn)定，則兌其他非美元貨幣可能會(huì)繼續(xù)升值；如果美元走弱，人民幣兌美元匯率維持穩(wěn)定，則兌其它非美元貨幣會(huì)保持相對(duì)弱勢。對(duì)于美元匯率，我們認(rèn)為在半年內(nèi)全球金融市場仍將很脆弱，不排除再次爆出危機(jī)的可能，而且全球經(jīng)濟(jì)也將陷入較深程度的衰退，市場避險(xiǎn)意識(shí)仍將比較突出，持有美元的意愿將繼續(xù)保持，這將繼續(xù)有利于全球清算貨幣美元的走強(qiáng)。歐洲貨幣走勢相對(duì)偏弱，日元可能隨著投資者出脫復(fù)雜的外匯衍生品交易而結(jié)束一路高歌猛進(jìn)的局面。在這段時(shí)間內(nèi)，人民幣兌非美貨幣的走勢將取決其在外匯市場兌美元的強(qiáng)弱程度。

　　2015年歐元對(duì)人民幣匯率走勢預(yù)測，總體是先跌后上漲。

　　1、2015年年初1月歐洲央行宣布萬億歐元QE引發(fā)歐元?jiǎng)?chuàng)12年新低，昨日歐元對(duì)美元匯率延續(xù)跌勢。歐洲央行行長德拉吉宣布，從2015年3月起每月購買600億歐元債券，持續(xù)到2016年9月，如有需要還會(huì)持續(xù)購買直至歐元區(qū)通脹率回升至2%。歐洲央行將啟動(dòng)至少1萬億歐元QE的消息傳出后，歐元兌美元暴跌百點(diǎn)，2003年以來首次跌破1.15。兌人民幣也不斷下跌。

　　2、歐元兌人民幣匯率的走勢是全球最重要的走勢圖的原因。中國也與歐洲，尤其是德國展開激烈競爭。歐元兌人民幣匯率與中國領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)活動(dòng)指標(biāo)極其相關(guān)。下半年，到目前為止，預(yù)期效果不錯(cuò)，歐元兌人民幣匯率不斷上漲。要想產(chǎn)生重大影響，歐元兌人民幣的匯率還需要更大程度的升值，人民幣貶值造成的更為廣泛的影響是極具通縮效應(yīng)的，而市場正在對(duì)此作出相應(yīng)的反應(yīng)，其中包括美國國債價(jià)格上漲。

　　2011-2015年歐元兌人民幣走勢圖如下圖所示：

　　具體時(shí)間可以自己進(jìn)行查詢，匯率查詢途徑：

　　1.在期貨外匯行情軟件上附帶外匯行情走勢；

　　2.各大財(cái)經(jīng)網(wǎng)站也有外匯報(bào)價(jià)；

　　3.通過手機(jī)自帶的外匯查詢工具也可查詢匯率情況；

　　4.手機(jī)期貨行情軟件大多也帶有主要貨幣匯率行情；

　　注意事項(xiàng)：

　　匯率是不斷變化的，使用時(shí)請(qǐng)參考自身所需當(dāng)日當(dāng)時(shí)匯率，在銀行柜臺(tái)和網(wǎng)銀上兌換時(shí)依據(jù)的是當(dāng)時(shí)的實(shí)時(shí)報(bào)價(jià)。

按照今日實(shí)吋匯率:1人民幣元=0.1278歐元，交易時(shí)以銀行柜臺(tái)成交價(jià)為準(zhǔn)。

您可以參考招行外匯“實(shí)時(shí)匯率”，請(qǐng)進(jìn)入招行主頁，點(diǎn)擊右側(cè)的“ 外匯實(shí)時(shí)匯率”查看，具體匯率請(qǐng)以實(shí)際操作時(shí)匯率為準(zhǔn)。如需查詢歷史匯率，在對(duì)應(yīng)匯率后點(diǎn)擊"查看歷史"。注：100外幣兌人民幣。

貨幣兌換1歐元=6.7219人民幣元1人民幣元=0.1488歐元匯率查詢途徑：1.在期貨外匯行情軟件上附帶外匯行情走勢；2.各大財(cái)經(jīng)網(wǎng)站也有外匯報(bào)價(jià)；3.通過手機(jī)自帶的外匯查詢工具也可查詢匯率情況；4.手機(jī)期貨行情軟件大多也帶有主要貨幣匯率行情；注意事項(xiàng)：匯率是不斷變化的，使用時(shí)請(qǐng)參考自身所需當(dāng)日當(dāng)時(shí)匯率，在銀行柜臺(tái)和網(wǎng)銀上兌換時(shí)依據(jù)的是當(dāng)時(shí)的實(shí)時(shí)報(bào)價(jià)。參考：http://www.cngold.org/fx/EURCNY.html

您可以參考招行外匯“實(shí)時(shí)匯率”，請(qǐng)登入http://fx.cmbchina.com/hq/查看，具體匯率請(qǐng)以實(shí)際操作時(shí)匯率為準(zhǔn)。如需查詢歷史匯率，在對(duì)應(yīng)匯率后點(diǎn)擊"查看歷史"。注：100外幣兌人民幣。（頁面左側(cè)的“外幣兌換計(jì)算器”可進(jìn)行試算，外匯兌換計(jì)算器鏈接http://www.cmbchina.com/CmbWebPubInfo/Cal_Forex.aspx?chnl=whjsq）（應(yīng)答時(shí)間：2019年6月17日，最新業(yè)務(wù)變動(dòng)請(qǐng)以招行官網(wǎng)公布為準(zhǔn)）

歐元對(duì)人民幣匯率： 最新價(jià)7.7597 今日開盤價(jià)7.7680 昨日收盤價(jià)7.7685

匯率不是相對(duì)的，現(xiàn)在國內(nèi)都是對(duì)歐元升值，但是歐元對(duì)人民幣匯率是存在差異的。

1歐元=7.6425人民幣，1人民幣=0.1308歐元。歐元是歐盟中19個(gè)國家的貨幣。歐元的19會(huì)員國是德國、法國、意大利、荷蘭、比利時(shí)、盧森堡、愛爾蘭、西班牙、葡萄牙、奧地利、芬蘭、立陶宛、拉脫維亞、愛沙尼亞、斯洛伐克、斯洛文尼亞、希臘、馬耳他、塞浦路斯 。

匯率變動(dòng)對(duì)一國進(jìn)出口貿(mào)易有著直接的調(diào)節(jié)作用。在一定條件下，通過使本國貨幣對(duì)外貶值，即讓匯率下降，會(huì)起到促進(jìn)出口、限制進(jìn)口的作用；反之，本國貨幣對(duì)外升值，即匯率上升，則起到限制出口、增加進(jìn)口的作用。

匯率制度又稱匯率安排：是各國普遍采用的確定本國貨幣與其它貨幣匯率的體系。是各國或國際社會(huì)對(duì)于確定、維持、調(diào)整與管理匯率的原則、方法、方式和機(jī)構(gòu)等所作出的系統(tǒng)規(guī)定。匯率制度對(duì)各國匯率的決定有重大影響。按照匯率變動(dòng)幅度的大小，匯率制度可分為固定匯率制和浮動(dòng)匯率制。